【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：迎接金九银十，乘用车第二周批发同比+46%

➢上周汽车板块回调。上周（9.19-9.23）汽车板块-1.12%，居中信一
级行业第14，跑赢沪深300（-1.95%）指数0.83pct，跑赢上证（-
1.22%）指数0.10pct。汽车板块普跌，乘用车板块跌幅较小。上周乘
用车板块-0.32%，汽车销售及服务板块-1.17%，汽车零部件板块-
1.26%，商用车板块-2.19%，摩托车及其他板块-4.35%。个股方面，
乘用车板块长安汽车+0.84%，塞力斯+0.27%；商用车板块ST曙光
+10.03%，浩淼科技+6.72%，涨幅靠前；零部件板块共4只个股周涨
幅超10%，为德宏股份+14.49%、常青股份+13.33%、湖南天雁
+11.86%、襄阳轴承+10.28%。
➢9月中期疫情减轻，政策提振信心主线未改变，金九银十已经到来。
9月13-18日，乘用车市场零售33.1万辆，同比+28%，较上月同期增
长1%；乘用车批发38.5万辆，同比+46%，较上月同期增长21%。9月
第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均5.5万辆，同比2021年9月
第二周增长28%，相对今年8月第二周均值增长1%。6-8月疫情缓解
后的消费释放、政策推动和终端促销拉动车市强力向好，近期车市受
疫情扰动较月初略微减轻，目前政策提振消费信心主线未改变，各省
纷纷延续政策，配合销售旺季，金九银十的景气周期已经实现。
纷纷延续政策，配合销售旺季，金九银十的景气周期已经实现。
➢赛力斯与重庆两江新区签署战略合作协议，助力打造智能网联新能源
汽车产业集群。此次赛力斯新能源汽车升级项目是按照中国制造2025
标准，以数字化、智能化为核心驱动，结合大数据、物联网等新技
术，运用数字孪生技术搭建的又一智能化生产基地；具备升级的质量
控制、优化的运行方案、合理的总体布局以及高阶的数字信息化管理
系统，达到国际先进、国内领先水平，致力于打造中国新能源车企智
能制造新标杆。
➢上周铝价格下跌，铜、天然橡胶、聚丙烯和磷酸锂价格上行。铝均价
周环比-0.74%，铜均价周环比+0.32%，天然橡胶均价周环比+0.21%，
聚丙烯均价周环比+0.95%，磷酸锂均价周环比+1.61%，冷轧板均价周
环比持平。
➢投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情
后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6月起已逐步迈入供需两旺
阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企
稳回落，汽车板块利润率、ROE有望反转向上。建议关注两大主线：
1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—
【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀
玻璃、星宇股份、华域汽车】等。
2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长