【行业研究报告】公用事业-东亚前海公用事业周报：我国新建首个GWh级全钒液流储能电站，钒电池发展空间广阔

东亚前海公用事业周报：我国新建首个GWh
东亚前海公用事业周报：我国新建首个GWh
级全钒液流储能电站，钒电池发展空间广阔
核心观点
1.9月20日，国内首个GWh级全钒液流储能电站开工。9月20日，
新疆察布查尔县25万千瓦/100万千瓦时全钒液流电池储能+100万千瓦
市场化并网光伏发电项目开工，项目装机规模为100万千瓦，储能方面
采用250MW/1GWh全钒液流电池，项目计划2023年年底前并网。液流
电池是正负极电解液为分离状态的电池，正极与负极通过电解质溶液存
在于电池外部的储罐中，两部分电解质各自循环。液流电池组成结构包
括电堆单元、电解液、电解液存储单元、控制单元。按照电解质溶液活
性物质的不同，液流电池可以分为全钒液流电池、全铁液流电池、锌溴
液流电池等。新型储能市场发展势头强劲，钒电池发展空间广阔。根据
CNESA的数据，截至2021年底，我国已投运的新型储能累计装机量为
5.73GW，同比增长75%，占已投产电力储能项目累计装机容量的12.5%。
2021年我国新型储能新增规模为2.4GW，同比增长54%，首次突破2GW。
据CNESA预测，2026年我国新型储能累计规模将达到48.5GW，
2022-2026年复合年均增长率为53.3%，发展空间广阔。全钒液流电池储
能作为新型储能之一，优势显著。在正常的温度和气压下运行，全钒液
流电池不存在电池过热而导致的爆炸或燃烧风险，安全性高；电解液可
以循环使用，电解液中的活性物质仅发生价态变化，避免电解质的交叉
污染，从而可以多次循环，延长了使用寿命，全钒液流电池的循环寿命
超1万次，较锂电池和钠电池有所提高；此外，钒电池灵活调节的功率
与容量，适用于更多应用领域，发展潜力较大。我国钒矿产量与储量均
居世界第一，能够为钒电池产业发展提供保障。储量方面，根据Wind
数据，2021年全球钒矿石已探明储量为2400万吨，其中中国已探明可
供开采的钒矿石储量950万吨，占全球储量比例为39.6%。产量方面，
2021年全球钒矿石产量11万吨，中国钒矿石产量7.3万吨，占全球产量
比例为66.4%。中国钒矿产量与储量均居世界第一，钒矿资源丰富，能
够为钒电池产业发展提供保障。资源分布方面，中国的钒资源主要分布
于四川地区和河北地区。从相关生产企业方面来看，钒电池业务相关企
业主要包括永泰能源、大连融科、北京普能等，中国上游钒资源企业包
括钒钛股份、河钢承钢、安宁股份等。
2.行情回顾。从细分领域来看，公用事业子板块涨跌不一，其中上
涨幅度最大的三个子板块是燃气、内地低碳、风力发电，上涨幅度分别
为2.92%、0.80%、0.28%，下跌幅度最大的三个子板块是火电、光伏发
电和电能综合服务，下跌幅度分别为1.05%、0.83%和0.74%。周涨幅排
名前三的依次为德龙汇能、聆达股份、ST浩源，周涨幅分别为19.2%、
15.2%、11.1%；周跌幅排名前三的依次为长青集团、立新能源、天富能
源，周跌幅分别为13.0%、10.8%、9.2%。
投资建议
钒电池行业将保持高景气，技术将持续发展。相关企业或将受益，
如：永泰能源、钒钛股份、河钢股份。
风险提示