【行业研究报告】钢铁-钢铁行业跟踪周报:短期需求改善

类型: 行业周报

机构: 东吴证券

发表时间: 2022-09-25 00:00:00

更新时间: 2022-09-26 10:15:17

投资建议:中期继续看好钢铁板块。在盈利历史中高位、估值历史低位的
大背景下,压减粗钢产量叠加稳增长发力,板块将迎来基本面推动的投资
机会。看好:1)强业绩、高分红、高弹性的普钢股;2)低估值优质特钢
股与加工股;3)景气子版块硅铁、管道。
行业观点:短期需求改善。受国内中秋期间压制的需求延后释放,二十大
前基建赶工和国庆节前备货的影响,本周钢铁需求显著改善,钢贸出货量
达24万吨,周环比增48%,年同比增26%,总库存周环比减1.0%;仍需
持续关注基建、地产发力情况是否能支撑钢铁需求的持续增长。股票层面,
持续关注基建、地产发力情况是否能支撑钢铁需求的持续增长。股票层面,
继续首推特钢、新材料及加工股,个股恒星科技、广大特材、望变电气、
三祥新材、中信特钢等,关注中钢天源,周期股重点关注华菱钢铁、方大
特钢、宝钢股份、鄂尔多斯等。
行情回顾:本周(9月18日-9月23日)申万钢铁环比减5.0%,落后上证
综指0.9pct。涨幅居前的个股为ST未来(9.9%)、永兴材料(7.1%)、常宝
股份(6.8%)。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分
别为3765元/吨、3809元/吨、718元/吨、2741元/吨,较上周(9月11日
-9月16日)分别变动2.1%、1.4%、0.4%、4.5%。
行业动态:
◼普钢:本周钢材社会库存1088万吨,环比减1.7%;其中长材库存604
万吨,环比减2.4%;板材库存485万吨,环比减0.8%。九月中旬钢厂
库存均值1766万吨,环比增3.5%。本周全国237家钢贸商出货量24万
吨,环比增48.0%;本周上海终端线螺走货量1.6万吨,环比增55.2%。
本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为444元/吨、
173元/吨、3元/吨、326元/吨。
◼铁矿:本周澳、巴、印铁矿石发货量2542万吨,环比增7.1%;北方6
港到港量1417.1万吨,环比增37.9%。本周铁矿石港口库存13184万
吨,环比减3.9%。本周港口进口矿日均疏港量315万吨,环比增12.6%。
◼焦煤焦炭:本周焦炭价格整体趋强,部分地区焦企已有提涨,预计节前
焦炭价格有调整预期;本周炼焦煤市场偏强运行,各煤种上涨明显,市
场成交活跃度周环比上升。
◼铁合金:整体随着黑色端的好转及国庆钢招提前展开的预期,硅锰本周
表现尚可,低价现货偏紧,询盘增多,市场信心恢复;随着国庆节临近,
需求有望恢复,近期部分区域疫情在好转,预计本周硅铁价格或将高位
震荡为主。
◼特钢:本周模具钢市场价格坚挺运行,询价量略有增加;全国优特钢市
场价格窄幅震荡,预计下周市场价格震荡偏强运行;本周工业线材价格
盘整上行,交易方面来看下半周好于上半周。
◼不锈钢:本周镍价呈先涨后跌走势;铬铁市场呈现上涨态势;国庆节前
备货意愿不明显,不锈钢价格涨后易跌。
◼风险提示:房地产下滑,制造业回暖不及预期。
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