【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：金九稳步向上 银十旺季持续

金九稳步向上银十旺季持续
行业周报（2022.09.19-2022.09.25）
行业周报（2022.09.19-2022.09.25）
►本周数据：9月前三周乘用车批发同比+29%
9月前三周批发同比表现亮眼。根据乘联会数据，9月1-18日，
全国乘用车厂商批发91.1万辆，同比+29%，环比+8%。
►本周观点：金九银十来临看多整车+零部件
汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。
本月核心组合【伯特利、长安汽车、比亚迪、拓普集团、上声
电子、光峰科技、新泉股份、文灿股份、春风动力】。
乘用车：小鹏G9发布，中高端新能源赛道加速扩容，供给持续
撬动需求。9月21日，小鹏汽车发布全新中大型SUV—小鹏
G9。随着多款竞品车型的相继上市，中高端新能源市场快速扩
容，供给端新一轮变革持续撬动需求。
乘联会预计9月狭义乘用车零售销量195.0万辆，同比增长
23.3%，环比增长4.2%。尽管受多地疫情影响，金九需求仍稳
步向上：乘联会预计9月狭义乘用车零售销量195.0万辆，同比
增长23.3%，环比增长4.2%；其中新能源零售销量预计58.0万
辆，同比增长73.9%，环比增长9.5%，渗透率29.7%。
政策刺激+供给改善+需求提振三维共振。1）政策刺激：今年6
月1日至年底对单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0
升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。新能源免征购置
税延续至明年底，叠加多地出台的置换补贴，政策刺激力度
大、延续性强、覆盖面广；2）供给改善：今年4月上海复工复
产以来，产业链快速打通，叠加缺芯的缓解，乘用车产量有望
加速释放；3）需求提振：置换及增购需求驱动中枢向上，电动
智能化优质供给层出叠加政策刺激，导致需求增长更为陡峭。
坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、吉利汽车
H、比亚迪、长城汽车】，受益标的【理想汽车H、小鹏汽车
H、赛力斯】。
零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚
定看多汽车零部件。短期，量增+份额提升共振驱动收入高增，
叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的
业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链，推荐：
1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特
利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科
技、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，
叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份、爱柯迪】，受益标的
【旭升股份、广东鸿图】；
2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、上声电子、文
灿股份】。
行业评级：推荐
行业走势图
SACNO：S1120519080006