【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报第38期：政策不改上涨大势，生猪周均价突破24元/kg

政策不改上涨大势，生猪周均价突破24元/kg
农林牧渔行业周报第38期
本周观点:
本周观点:
种植产业链：本周，全国粮食作物品种展示评价暨现场观摩活
动在山西省晋中市召开。这是种业振兴行动启动以来，多个粮
食作物同时同地开展的一场展示评价活动，是部省实质性联合
举办的全国性的大会。有关主产省（区、市）品种展示评价工
作负责人、科研教学单位专家、种业企业及加工企业代表等
100多人参加了现场观摩活动。农业农村部种业管理司有关人
员出席活动，全国农技中心刘信副主任讲话。活动紧紧围绕攥
紧中国种子、端牢中国饭碗的使命任务，聚焦玉米、谷子、高
粱“一主两特”秋粮作物，引导行业洞察育种动态，邀请有关
专家就玉米生物育种技术应用、谷子育种目标演变及高粱品种
选育进展等作专题报告；搭建小种子与大产业对接平台，邀请
有关酿酒企业和加工企业就谷子高粱产业对品种的市场化需求
进行交流，并推介发布一批谷子高粱优良品种；分享品种展示
评价工作经验，向全国介绍山西品种展示评价工作先进做法。
同时，向荣获第二批国家农作物品种展示评价基地称号的山西
省2个基地进行了授牌。标的选择方面，我们重点推荐先发优
势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海
种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就
是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是
周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整
六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年
由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行
周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙
头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅7倍的化工股梅花生物。我们预计，
2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长
期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受
限，估值中枢有望抬升。
另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益
者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000元/吨
涨至最高14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨
价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价
同样滞后，毛利率将快速改善。据公司8月3日公告，公司的
全资子公司道道全粮油（茂名）有限公司所承担建设的“茂名
食用油加工项目”于近日正式投产。该项目的投产将进一步扩
大公司生产经营规模，在完善公司产品与产能布局的同时，进
一步提升公司对原材料供应的掌控能力。此外，公司21年推出
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