【行业研究报告】-市场回顾（9月4周）：美元指数升破110

投资策略
市场回顾（9月4周）——美元指数升破110
一周要闻点评：海外加息与地缘风险扰动，权益市场延续低迷
一周要闻点评：海外加息与地缘风险扰动，权益市场延续低迷
本周全球权益市场延续低迷，一方面，9月FOMC会议加息75BP符合预期，
但点阵图鹰派超预期，多数联储官员预计到年底还将额外加息125BP，11
月加息75BP可能性提高，10年期美债利率飙升至3.7%以上，美元指数涨
至113、续创20年新高；另一方面，俄乌紧张局势进一步升级，顿巴斯等
地区拟于本周开始入俄公投，普京二战后首次进行动员。本周A股延续跌势，
但较欧美股指而言跌幅明显较小。
宏观要闻：1、9月LPR维持不变，基本符合市场预期；
2、9月22日国常会确定强化交通物流保通保畅等政策；
3、本周俄乌紧张局势进一步升级，普京宣布在俄启动部分动员令，顿巴斯
等地区拟于本周开始入俄公投；
4、9月FOMC决议加息75BP符合预期，但点阵图鹰派超预期，会议过后，
美股跳水，美元新高，美债收益率飙升。
A股行情复盘：A股延续跌势，仅上游资源收涨
指数与风格：指数全面下跌，中证500相对抗跌，新高个股比例回落。风格
普跌，上游资源和金融稳定、中盘、低市盈率和绩优股相对占优。
行业表现：多数下跌，煤炭、有色金属和石油石化表现居前。
领涨指数：近20日上证50占优，房地产、银行、国防军工上涨。
估值跟踪：A股估值回落，行业估值分化程度小幅收敛。
海外行情回顾：全球股市普跌，A股表现居前
全球股市：重要股指全面下跌，A股表现居前，纳指继续领跌全球股市。
美股市场：三大股指全面下挫，9月FOMC会议点阵图鹰派超预期继续冲击，
必需消费、公用事业和医疗保健相对抗跌，价值、大盘风格相对占优。
港股市场：指数全面下跌，行业仅能源业、电讯业收涨。
大类资产表现：美元指数大涨新高，国内风险偏好回落
绝对表现：商品价格普遍下跌，联储加息与俄乌冲突共同冲击全球资产，原
油和工业金属价格领跌；9月FOMC会议点阵图鹰派超预期推动美债利率飙
升、美元指数大涨3.12%续创新高，人民币大幅贬值。
相对表现：中美利差扩张、德美利差收窄，国内风险偏好回落。
风险提示：海外波动加剧；宏观经济政策超预期变化；监管政策超预期扰动。
作者
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