【行业研究报告】润邦股份-签订海外首单，海上风电装备业务迈向国际化发展

其他各项业务稳健向上发展，确定性较高。1）物料搬运装备：公司在手订单充
足，业绩增长确定性较强；2）船舶配套装备：2021年开始我国船舶制造业新
接订单暴增，但船舶订单与配套设备订单之间存在时滞，预计2022年开始，公
司船舶配套装备订单与收入快速增长，2022H1该业务实现营收1.3亿元，同比
增长282.0%；3）环保业务：公司旗下主要环保子公司中油环保和绿威环保资
质齐全，技术领先，在国内环保监管趋严环境下，发展前景良好。
盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.5、6.9、7.8
风险提示：新冠疫情反复风险；制造业投资大幅下滑；行业竞争格局恶化。
指标/年度2021A2022E2023E2024E
营业收入（百万元）3846.815695.657805.058682.18
增长率6.42%48.06%37.04%11.24%
归属母公司净利润（百万元）349.47451.64686.47784.76
增长率36.45%29.23%52.00%14.32%
每股收益EPS（元）0.370.480.730.83
净资产收益率ROE8.67%10.13%13.57%13.67%
PE151187
PB1.221.120.990.88
-29%
-18%
-6%
6%
17%