【行业研究报告】金融-银行业周报：银保监会详解热点问题，首笔“保交楼”借款落地

银行板块行情回顾：银行板块本周下跌0.03%，沪深300指数下跌1.95%，银行
指数跑赢沪深300指数1.92pct。分行业来看，煤炭（3.2%）、石油石化
（2.1%）、有色金属（1.4%）等板块涨幅居前，银行板块排名第5/30。个股表现
上，长沙（+3.6%）、常熟（+3.3%）、渝农商（+2.5%）、中信（+2.4%）、青
银行（+2.3亿）、成都银行（+1.6亿）。
9月23日，银保监会相关负责人就近期银行业发展、风险防范化解、“保交楼”
借款等情况做了介绍；银保监会发布《中国银保监会关于修改部分行政许可规章的
决定》。对此，我们主要分析整理如下：
决定》。对此，我们主要分析整理如下：
8月制造业、基建、普惠小微等领域信贷投放高增，资产端信贷占比升至57.7%。
截至8月末，银行业金融机构总资产同比增速9.8%（较7月末-0.3pct），其中，
人民币贷款同比增速10.9%（较7月末-0.1pct），资产端维持较大扩表强度；信
贷占总资产规模的比重较7月末略升0.1pct至57.7%，占比自4月份以来呈逐季
提升态势。其中，中长期贷款占比进一步提升，占当月新增贷款的75%以上。预
计政策性开发性金融工具等带动下的以基建为代表的政府和准政府投资，是驱动中
长期贷款高增的重要原因，政策性银行及大型银行继续发挥“头雁”作用。
行业投向上，制造业、基建、普惠小微等重点领域信贷投放力度持续加大，①制造
业贷款，1-8月新增制造业贷款3.7万亿，同比多增1.6万亿；7月份制造业中长
期贷款增速较6月末提升0.1pct至29.8%，其中高技术制造业中长期贷款增速较
6月末提升1.5pct至30.4%；②基础设施贷款，1-8月金融机构新增基础设施建设
贷款2.95万亿，其中政策性开发性银行和大型银行基础设施建设贷款新增2.32万
亿元；③普惠小微贷款，截至8月末余额22.1万亿，同比增速23.3%，高于同期
人民币贷款增速12.4pct。
负债成本管控强化迫在眉睫，金融债储架发行箭在弦上。据人民银行数据，8月末
企业贷款平均利率4.05%，创有统计以来新低。年初以来，在信贷供需矛盾加
大、LPR报价连续下调、存款定期化的背景下，银行体系NIM面临较大收窄压
力。9月15-16日，超12家主要国股银行下调存款挂牌利率，有助于降低负债端
成本压力，缓释息差压力。但我们也看到，当前信贷市场供需矛盾仍大，“资产
荒”压力不减，银行体系资产端定价仍承压。鉴于银行NIM挤压可能导致银行营
收增速进一步放缓，从而导致化解风险资源减少，银行体系迫切需要强化负债成本
管控。我们此前报告多次提及：后续除资金利率维持在偏低水平外，继续下大力气
改善核心负债成本必要性强，通过金融债储架发行置换协议存款和大额CD确定性
高，超限的协定存款利率也可能被规范。
9月23日，银保监会发布《中国银保监会关于修改部分行政许可规章的决定》，
对银行发债审批事项主要提及两方面，①取消募集发行非资本类债券的行政许可，
改为应在非资本类债券募集发行后10日内向银保监会或所在地省级派出机构报
告；②明确了资本类债券储架发行机制，相关机构可在批准额度内，自主决定具体
工具品种、发行时间、批次和规模，机构应于批准后的24个月内完成发行。可以
看出，非资本类金融债发行无需再经过银保监会审批，政策将大幅度提高金融机构
要点