【行业研究报告】钢铁-钢铁行业周报:高壁垒+需求空间大,关注高温合金和碳纤维

类型: 行业周报

机构: 西南证券

发表时间: 2022-09-25 00:00:00

更新时间: 2022-09-26 16:15:22

行情回顾:本周沪深300指数收报3856.0,周跌幅1.9%。钢铁指数收报
2354.1,周跌幅0.9%。钢铁各子板块,普钢下跌幅度为0.6%,特钢下跌幅度
为2.6%。
普钢:本周普钢行情偏强运行,美联储加息落地,钢价企稳反弹。根据SMM
调研,本周高炉开工率为93.61%,周环比下降0.74个百分点;高炉产能利
用率为93.88%,周环比下降0.87个百分点,开工率受部分高炉复产推迟影
响略微下降。供应端,钢厂前期亏损严重,增产意愿较弱,建材供应小幅增
加;需求端,终端需求集中释放,商家出货意愿较强,总体需求略有好转。短
期来看,多地保交楼加速复工叠加部分地区放开限购,在“金九银十”的背景
下将促进建材需求增加,有望改善供需格局。主要标的:宝钢股份、华菱钢
铁、首钢股份。
特钢:本周美联储加息落地,与此同时,欧洲多国也在本周宣布大幅加息。
在连续5轮高强度加息下,美元大幅升值,衰退预期走强,压制金属价格。
短期来看,镍价下行将释放相关企业利润空间。中长期来看,我国制造业转型
升级加速,尤其是高端特钢供不应求,国产替代迫切性提升,我们建议关注航
天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的:图南
股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
铁矿:本周铁矿石价格偏稳运行。美联储加息落地,符合市场预期,市场情
绪有所好转。根据SMM统计,本周样本钢厂日均铁水产量为223.67万吨,
周环比下降2.08万吨。钢厂在国庆节小长假补库需求明显增加,根据
Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13184.20万吨,环比下降
534.72万吨,去库明显。短期来看,保交楼加速复工叠加部分地区放开限
购,需求有回暖预期,钢厂国庆节假期前补库需求强烈,对矿价形成支撑,但
难以改变供应宽松局面,预计矿价偏稳运行。主要标的:海南矿业。
煤焦:本周双焦行情偏强运行。根据Mysteel统计数据,本周230家独立焦
化企业产能利用率为75.1%,环比下降1.1%;焦炭库存118.2万吨,环比下
降2.1万吨,焦企开工维持高位,低利润运行,焦炭库存总体低位。钢厂方
面,节前补库需求加快,市场情绪稍有回暖。短期来看,首轮提涨落地,地产
需求预期向好,预计双焦市场震荡运行。主要标的:山西焦煤、山西焦化。
动力煤:本周动力煤市场偏强运行。大秦线检修造成动力煤的有所减量,目
前气温不断下降,电厂煤耗已进入下行通道,下游非电水泥、化工等中游企业
开工率回升,用煤需求增多。短期来看,大秦线检修造成减量,非电煤需求旺
季开启,金九银十”有望带动化工市场非电用煤需求逐步增加,后续供需格局
可能偏紧,海外能源短缺对国内煤价有较强支撑,预计动力煤市场平稳运行。
主要标的:兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
风险提示:复工复产不及预期、疫情负面影响超预期、企业突发事故风险。
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钢铁沪深300
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