【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周报:港澳出入境政策放宽,关注出入境行业困境反转

类型: 行业周报

机构: 中国银河

发表时间: 2022-09-24 00:00:00

更新时间: 2022-09-26 16:15:45

本周社服行业涨跌幅为-3.28%,在所有31个行业中周涨跌幅排名第
22位。其中,各细分板块涨跌幅分别为:教育-2.4%,酒店餐饮-2.6%,
22位。其中,各细分板块涨跌幅分别为:教育-2.4%,酒店餐饮-2.6%,
专业服务-3.2%,旅游及景区-4.2%。

重点公告&事件:
(1)中免:海口免税城预计年内开业,超800个品牌确认入驻;(2)
澳门特首:内地赴澳旅行团料11月恢复;(3)香港:机场入境检疫
措施改为“0+3”。

核心观点:
免税:海南疫情整体保持平稳,本周主要免税运营商线下门店均已恢
复营业。短期关注十一黄金周长假免税销售恢复进展,我们预计Q4
离岛免税销售有望受益旺季来临实现环比回升,市场价格竞争趋于理
性背景下,主要运营商Q4盈利能力有望实现稳中有升。中长期看,我
们认为中国免税行业的底层发展逻辑未变,推荐龙头中国中免,建议
关注海汽集团(海旅免税)、海南发展(海发控)
餐饮:重点关注刚需品类和一线品牌下沉市场的开店进展。伴随城市
化进程发展,中长期居民餐饮服务外包仍是大势所趋,高频刚需、标
准化程度高、易连锁的快餐赛道最为受益,建议关注处于IPO阶段的
中式快餐品牌乡村基、老乡鸡、杨国福。此外建议关注强势能品牌在
下沉市场的开店进展,推荐九毛九,建议关注海伦司、奈雪的茶。
酒店:海外酒店复苏延续,国内等待政策企稳。受益于出行管控放松
各头部酒店业绩均明显复苏。映射至国内,我们认为短期主要矛盾仍
在出行政策,中长期看国内酒店行业供需、竞争格局清晰,头部酒店
集团受益于供给出清+轻资产扩张+中高端升级,仍将是疫后行业复苏
最大受益者,推荐锦江酒店/首旅酒店/华住集团-S/君亭酒店。
出境游:本周港、澳特区政府对防疫政策调整及与内地恢复通关均有
积极进展,我们预计国内出行政策未来半年亦将有所调整,出入境行
业相关标的迎困境反转机会。建议关注众信旅游(国内出境游旅行社
龙头)、米奥会展(国内海外自办展会龙头)。
旅游&新消费:建议关注智能健身镜赛道,供需推动下国内智能健身
镜渗透率有望实现从0到1突破,建议关注头部智能健身镜品牌ODM
供应商康冠科技。此外,建议关注疫后增量空间较大的天目湖,以及
露营装备龙头牧高笛。
顾熹闽