【行业研究报告】电气设备-新能源周报（第8期）：钠电等新技术加速，重视海风布局

报告摘要
行业整体策略：从产业周期看，短期结构性势能胜过整体趋势
新能源已从整体性行情进入结构性行情，需要预期低的时候布局后面的
新能源已从整体性行情进入结构性行情，需要预期低的时候布局后面的
重点板块：储能、新技术、海上风电等。
电动车与储能产业链核心观点：1）核心成长逐步到了布局时间点：宁
德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来等。2）碳酸锂价格高
点滞后硅料半年左右，还有一波上升趋势。3）长期布局中国优势领先
技术：钠电池（碳酸锂涨价和新技术突破加速背景下加大重视力度）、
46体系等。
光伏产业链重核心观点：重视新技术、后周期、海内外市场需求边际
变化：首先，新技术方向：1）亿晶光电10GW新产能有望在2023H2
初开始投产；2）激光转印技术有望加速导入各个技术路线，加快降本
增效流程，HJT经济性持续提升中。其次，后周期方向：1）EVA树脂
供应偏紧、POE树脂供应或将进入短缺期，看好供应链管理能力强的
企业。2）碳钢金刚线33、35线径产品出货占比有望提升。
风电产业链重核心观点：调整中加大海风的布局：1）最新开标的中广
核1GW海风项目，投标机型功率在11-14MW之间、风轮直径在225-
262m之间，投标最低价3780元/KW；我们认为在大型化等技术进步
下，风机价格不断下降将有力推动海风平价进程。2）此外上海近期推
出首批4.3GW+深远海示范项目，其规模远超此前预期；我们认为随着
海上风电走向深远海，将打开更大成长空间。
周观点：
（一）新能源汽车：短期扰动不改长期向上趋势，车企规划+政策支持
下高增长确定性强。
宏观波动+缺芯影响下，欧洲8月销量环比微减。2022年8月欧洲电动
车产销出现一定扰动，欧洲八国合计销售电动车12.3万辆，同比+3.0%，
环比-0.7%。其中德国注册量5.7万辆，同比+6%，环比+8%，实现渗透
率28.5%；法国注册量1.9万辆，同比+10%，环比-4%，实现渗透率21.0%；
英国注册量1.4万辆，同比+12%，环比-26%，渗透率20.2%。我们认为
环比减速主要源于俄乌战争（影响上游成本及购置意愿）、电力紧张及
芯片紧缺（影响车企生产）、季节性规律（传统淡季）等因素。
走势对比
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