【行业研究报告】建材-建筑材料行业投资策略周报:保交楼进入深水区,竣工需求逐步释放下关注产业链龙头估值修复

类型: 行业周报

机构: 财通证券

发表时间: 2022-09-25 00:00:00

更新时间: 2022-09-26 17:15:10

但短期内对消费者及投资者信心修复有一定帮助,建议关注PPR零售龙头伟
星新材、板材龙头兔宝宝和国产涂料龙头三棵树。
新材料:玻纤需求支撑价格,关注四季度经济回升拉动需求;碳纤维行
业持续扩张,国产替代进行时;铝箔下游需求增长可见,扩产迎行业景
气。玻纤方面,随着1-8月份产能的加速投放,玻纤整体产能处于历史高位,
而下游需求国内受疫情、风电实际装机不及预期、经济疲软等因素影响表现平
平,库存在攀升至近五年高位达到67万吨。库存叠加需求下滑,产品价格持
续下滑,无碱粗纱价格年初至今下滑900元/吨,细纱下降近8500元/吨,细
纱价格已经到达部分企业的生产成本未来下降空间有限,粗纱虽未到达成本但
利润有限,且部分下游需求依旧较好情况下,价格有一定支撑。未来看,需求
是核心,粗纱领域关注新能源领域需求提升对于新产能的消化,细纱领域关注
PCB及CCL企业开工率提升后支撑产品价格。建议关注需求相对景气的海
外出口型玻纤企业龙头中国巨石和长海股份。
碳纤维领域,产能扩张进行时,2022年以来行业产能快速扩张,预计到年末
国内产能将超过日本位居头部,同时新产线的产能规模更大且成本优势明显,
随着碳纤维成本带动价格的下降,应用领域的不断扩大支撑行业景气,头部企
业有望享受景气红利。而本周鄂尔多斯碳纤维全产业链生产基地项目正式签
约,此次签约项目总投资60亿元,通过联合上下游合作伙伴,推动10000吨
/年高性能碳纤维项目落户鄂尔多斯高新技术产业开发区,主要生产T800-
T1000高性能碳纤维产品,计划新建6条原丝线以及6条碳化线,形成30000
吨原丝、10000吨碳丝以及5000吨复合材料的规模。碳纤维产业下游布局将
包括年产10万个储氢瓶生产基地、年产30000辆氢燃料重卡生产制造基地
等项目,年产值将超过100亿元。行业产能的持续扩张和下游应用领域的深
化布局,进一步支撑行业景气,实现国产替代和技术领先。建议关注碳纤维领
域的吉林化纤、吉林碳谷和中复神鹰。