【行业研究报告】房地产-房地产行业跟踪周报：新房成交数据环比改善明显，保交楼专项借款落地提振信心

投资要点
◼上周（2022.9.17-2022.9.23下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅-2.45%，
同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.95%，-1.77%，超额收益
分别为-0.50%、-0.68%。
◼房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周60城新房成交面积462.8
万平，环比+68.1%，同比+11.7%；2022年9月1日-9月23日累计成交
1140.1万平，同比-30.5%。2022年累计成交14636.0万平，同比-40.9%。
上周20城二手房成交面积153.8万平，环比+54.7%，同比+86.8%；2022
年9月1日-9月23日累计成交410.4万平，同比+15.2%。上周16城新
房累计库存10271.3万平，环比-0.4%，同比+6.7%。16城新房去化周期
为14.2个月，环比变动+1.1个月，同比变动+3.7个月。一线、二线、三
为14.2个月，环比变动+1.1个月，同比变动+3.7个月。一线、二线、三
四线城市去化周期分别为10.5个月、16.1个月、30.9个月，环比分别变
动+0.4个月、+1.8个月、+0.1个月。（2）土地市场：2022年9月19日
-2022年9月25日百城供应土地数量环比+27.6%，同比+57.9%，供应
土地建筑面积环比+62.6%，同比+74.0%。百城土地成交建筑面积环比-
9.1%，同比-36.2%；成交楼面价环比+85.6%、同比-19.5%；土地溢价率
环比+3.6pct，同比+4.6pct。
◼重点数据与政策：近期，多个城市对二手房交易流程推出流程优化政策。
上周广州、无锡、临沂等地推出行二手房“带押过户”：对上市交易存在
抵押的房产，无需提前还清贷款、无需垫付资金以解除抵押，即可实现
抵押变更、转移登记及新抵押设立。该政策对缩短交易周期、降低交易
成本、保障交易安全、释放居民购房热情、增强二手房市场活力将产生
积极作用。9月23日，北京市住建委和市规自委印发《关于试行存量房
交易“连环单”业务并行办理的通知》，将二手房交易“连环单”由过去
的串联办理调整为并联办理：申请“连环单”业务的购房家庭应符合以
下条件：有同时出售名下住房、购买本市存量住房需求；出售原住房后，
具有北京市商品住房购房资格。该政策可以有效提高二手房交易效率，
畅通二手房置换改善链条，提高房地产市场活力。
◼周观点：银保监会进一步肯定了房地产行业风险化解成效，国开行保交
楼专项借款落地沈阳，郑州保交付方案明确了时间表和各方责任，对保
交楼专项借款开启审计，下半年纾困有望在保交付的政策高压下有实质
性推进，利于居民购房信心恢复。多家优质头部民营房企通过中债增增
信支持的方式发行了中期票据，头部民营房企的融资空间打开。此轮放
松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回
暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向
高信用头部公司集聚。建议关注：1）房地产开发：保利发展、招商蛇
口、华发股份、建发国际集团；2）物业管理：招商积余、华润万象生
活、新大正；3）房地产经纪行业：我爱我家。
◼风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预
期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。
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