【行业研究报告】-山证策略·超额收益、估值与情绪周报（第六期）

Ø市场回顾：上周A股市场持续遇冷，主要宽基指数普跌，平均跌幅为-2.09%，跌幅最大指数为科创50（-3.76%），跌幅最小的指数为中证500
（-1.09%）。风格指数普跌，跌幅较大的指数主要集中在高市盈率（-2.51%）、中市盈率（-2.19%）、高价股（-2.01%），跌幅较小为低市
（-1.09%）。风格指数普跌，跌幅较大的指数主要集中在高市盈率（-2.51%）、中市盈率（-2.19%）、高价股（-2.01%），跌幅较小为低市
盈率（-0.36%）。中信五类风格中，消费（-3.31%）表现最差，稳定（-0.28%）表现相对更优。上周两市日均成交额达6149.57亿元，环比下
降18.88%；其中北交所日均成交额逆势上升达15.18亿元，环比上升124.41%。全A上涨家数占比（10MA）为35.78%，较5日前下降6.48%。
Ø超额收益：上周煤炭、有色金属板块表现强势。从近20周一级行业相对万得全A的超额收益来看，电力、军工、汽车表现强势。从上周一级行业
涨跌幅来看，涨幅前三的行业分别为煤炭(+3.43%)、有色金属(+1.56%)、石油石化(+1.23%)。跌幅前五的行业分别为美容护理(-8.00%)、建筑
材料(-5.56%)、电子(-5.19%)、医药生物(-4.97%)、轻工制造(-4.32%)。
ROE变化方面，地面兵装（+1.37%）、互联网电商（+1.12%）、铁矿石（+0.55%）提升幅度较大，非金属材料（-1.58%）、鸡产业（-
0.41%）、自动化设备（-0.35%）略有下降。
53.13亿份，环比降低14.27%。上周IPO数量13家，共募集资金191.38亿元；定增数量7家，共募集资金123.75亿元。
Ø成交额集中度与重点行业成交额占比：9月23日，成交额集中度为38.09%，较前一交易日下降0.54%。从历史数据来看，当市场成交额集中度达
到高位时，抱团行业后市跑输市场的概率较高。分行业看上周成交额占比，汽车、电子、机械设备、计算机、国防军工、社会服务成交额占比迅
速回升；农林牧渔、综合、环保、纺织服饰变动较小；非银金融、医药生物、银行、建筑材料成交额占比有所下降。