【行业研究报告】休闲服务-化妆品及医美行业周报:超头回归热度依旧,重塑美护行业新动力

类型: 行业周报

机构: 中银证券

发表时间: 2022-09-26 00:00:00

更新时间: 2022-09-26 22:14:23

国产美护品牌合作密切,据知瓜数据显示,李佳琦2021年双十一预
售首日GMV达106亿元,超越其他头部主播约三倍,其中夸迪和薇
诺娜在直播间分别录得3.34亿元和1.87亿元GMV。同时2022年618
预售首日,薇诺娜、珀莱雅、夸迪在李佳琦直播间均实现约1亿元
预售首日,薇诺娜、珀莱雅、夸迪在李佳琦直播间均实现约1亿元
GMV销售额。据魔镜数据,7-8月由于疫情后天猫流量分散及618透
支销售,天猫平台护肤品类和彩妆品类销售额分别同比下降11.9%和
26.9%,国产品牌GMV均有所影响。超头的复播有望在美护行业线上
销售增速放缓及下游需求不振的背景下带来新动力,为各国产品牌在
双十一和Q4旺季的销售带来增长。
当前形势下,头部品牌商经营韧性突出,有望在疫情风险及监管强化
下高效增长。化妆品市场方面,推荐具备产品差异化的皮肤学级护肤
品赛道龙头贝泰妮(旗下品牌薇诺娜);主打大单品策略,不断进行
大单品系列拓展的珀莱雅;全产业链布局,多品牌矩阵的华熙生物。
建议关注鲁商发展;业务主要涉及防晒剂和合成香料,产能持续拓展
的科思股份;涉及化妆品、家庭护理产品一体化综合服务的嘉亨家化。
医美市场方面,政策趋严下利好国产龙头。推荐具备前瞻性差异化产
品布局能力的医美龙头爱美客。
板块复查:本周(9.19-9.23)创业板(-2.68%),深证成指(-2.27%),沪深
300(-1.95%),上证综指(-1.22%)。美护板块周度跌幅8.00%。
品牌动态:珀莱雅保持大单品策略,主推双抗、红宝石和源力精华及
同系列产品。薇诺娜推出特护精华,进一步拓展修复+功效性护肤品类,
日常价格:338元/30ml。华熙生物旗下四大品牌重点打造大单品,其
中BM肌活主推糙米水,日常价248元/300ml。
行业新闻:2022年9月22日下午,丽人丽妆董事长黄韬受邀来到复旦
大学管理学院出席丽人丽妆与复旦管院战略合作签约仪式。
主要风险:新品拓展不及预期;行业竞争加剧;政策风险;产品安全
风险。