【行业研究报告】金融-银行行业周报:同业存单发行利率环比上行,建行拟出资设立住房租赁基金

类型: 行业周报

机构: 东海证券

发表时间: 2022-09-26 00:00:00

更新时间: 2022-09-27 08:14:22

◆行业观点:近期房地产领域风险有所缓和(房贷利率下降、销售松绑、
融资支持、保交付等稳地产措施持续加码),社融结构改善、短端利率低位
反弹,市场悲观情绪释放相对充分(前期多家标杆银行均已明显回落),存
款利率普遍下降。在以上因素基础上,我们对四季度的展望维持积极,建议
关注逻辑顺畅(制造业领域信贷增长强劲且政策支持力度大,制造业贷款占
比高的银行受益更多;受房地产负面事件影响相对较小;不良率与拨备覆盖
率上半年逆势改善)的江浙地区城农商行与调整充分的标杆行。
率上半年逆势改善)的江浙地区城农商行与调整充分的标杆行。
◆货币政策与金融监管跟踪:上周央行适当加大货币投放量,当周净投放
920亿元。据银监会调查显示,上半年21家主要银行为其他各类市场主体减
免服务费用1375亿元,同比增长9.5%。21家主要银行重新梳理和评估服务
项目及价格标准,平均取消计费服务项目14项,平均下调计费服务价格16
项,平均向其他各类市场主体实施减免优惠46项,可直接测算年新增减免
费用62亿元。从长期实施效果看,银行业通过规范服务定价方法、引入价
格校准机制、实施更精细化管理、强化操作指导约束分支机构行为等机制性
安排,还将进一步减少其他各类市场主体接受金融服务的实际支出。
◆公司跟踪:建设银行拟出资设立住房租赁基金。基金募集规模为人民币
300亿元,其中公司认缴人民币299.99亿元。基金的目标定位及投向:通过
投资房企存量资产,改造为租赁住房,增加市场化长租房和保障性租赁住房
供给,探索租购并举的房地产发展新模式。公司通过出资设立基金,深入推
进住房租赁战略实施,以市场化、法治化、专业化运作,收购房企存量资
产,与有关方面加强协作,助力探索房地产发展新模式,促进房地产业平稳
健康发展。同时,公司将充分发挥集团优势,推动住房金融业务向覆盖租购
两端、服务存量转型升级的模式发展,形成集股权投资、资产并购、信贷支
持、租赁运营、REITs发行等为一体的全方位住房金融服务体系,持续巩固
公司在住房金融领域的差异化竞争力。
◆同业存单发行跟踪:上周,商业银行同业存单发行规模为5454.10亿
元,到期规模为2367.50亿元,净融资额为3066.90亿元。分期限看,1年
期同业存单发行量依然较大,共发行2959.80亿元,占单周发行总量的比重
为54%。上周加权发行利率为1.95%,环比上升8.71bp。
◆投资建议:当前板块估值水平处于历史低位,股价低于净资产银行调整
后整体估值水平为0.5XPB,隐含不良率5.5%,较账面不良率高4个百分
点。重点关注江浙地区城农商行与调整充分的标杆行。
◆风险提示:房地产行业违约风险明显上升;宏观经济快速下滑。
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