【行业研究报告】文化传媒-传媒互联网行业周报:Pico4海外发布,硬件端便携性及视觉效果升级、内容端引进与激励并行提升

类型: 行业周报

机构: 德邦证券

发表时间: 2022-09-26 00:00:00

更新时间: 2022-09-27 08:14:23

投资要点:
投资组合:腾讯控股、美团、快手、网易、云音乐、三七互娱、心动公司等。
投资主题:低估值有成长的互联网平台公司,游戏和视频,高分红的出版公司。
受益标的:港股海外公司有阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、中手游、创梦天地等;
A股主要有芒果超媒、分众传媒、恺英网络、吉比特、风语筑、中南传媒等。
投资建议:跟踪消费互联网复苏情况逐步加配,把握ARVR赛道内容成长的机会。
我们认为行业的结构加配机会已现良机,基于以下三点理由:1)预计三季度基本
面逐步修复,而当前估值处于特别低位;2)ARVR赛道成长预期非常明显,当下
正是布局时机;3)前期平台经济治理方面已取得成效,728会议设置“绿灯”案
例、27部门联合鼓励文化产品贸易出口、游戏版号重新发放、版权局等部门“剑
网”行动加强版权保护等事实,证明行业规范与公司业务经营之间逐步进入良性循
网”行动加强版权保护等事实,证明行业规范与公司业务经营之间逐步进入良性循
环,政策面预期较之前乐观。
Pico4海外发布,硬件端便携性及视觉效果升级、内容端引进与激励并行提升。9
月22日晚8点,Pico在线上举行全球新品发布会,面向全球市场发布Pico4系
列新品,其中,128G版本售价429欧元,256G版本售价499欧元,9月23日
开启预售。新产品采用了Pancake解决方案,分辨率提升至双目4K,且外壳宽度
收窄至35.8mm,头显重量也进一步下降至295g。此外,相较于上一代产品,增
加了1600万像素的RGB摄像头以实现全彩透视。第一方、第二方内容加大引进
力度,新增《行尸走肉:S&SCH2》、《浴血黑帮:国王的赎金》两款代表性游戏产
品,与埃德·斯坦福特合作的VR纪录片,以及社交产品《RecRoom》。与第三方
内容上加强激励力度,发布开发者激励计划,初始投资1200万美元,并提供设备
技术支持。
新产品应用新技术改善用户体验,VR头显设备放量在即,内容供给为确定性需求。
本轮新品发布期中,基于Pancake镜片解决方案、OLED显示屏解决方案等新技
术的头显设备将上线,进一步优化头显设备的分辨率、产品尺寸,提升用户体验。
根据《2022上半年VR/AR产业发展报告》,VR头显全球出货量自2020年开始进
入高速增长轨道,预计VR头显2022年出货量将会达到1450万台,2023年将会
进一步加速增长50%至2175万台。而AR眼镜出货量则延续稳定增长态势,预计
于2022年达到74万台,并且于2023年维持同样增速提升至96万台。当前PICO
等国产品牌VR一体机内容生态尚距SteamVR、OculusQuest生态有一定差距。
随着产品放量,优质VR内容的高频供给,提升硬件使用率、使用频次,防止“落
灰”有望是确定性的需求,建议关注有相关布局的A股游戏及其他内容提供商标
的:恺英网络、宝通科技、富春股份、风语筑、丝路视觉、力盛体育、华立科技等。
风险提示:疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。
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