【行业研究报告】-浅析欧洲冬季能源危机及对有色金属价格的影响

类型: 国际宏观评论

机构: 华融融达期货

发表时间: 2022-09-22 00:00:00

更新时间: 2022-09-27 09:16:44

投资要点:
投资要点:
■俄罗斯这个冬季继续挤压欧洲的天然气供给,作为回应,欧盟也通过
了立法,要求到2022年11月1日,欧盟地下储气库的容量必须达到80%。
7月26日,欧盟成员国同意了在自愿基础上在2022年8月至2023年3
月期间减少15%的天然气使用量(与过去5年同期的平均消费量相比)。截
至9月欧盟已经完成了80%的库存率目标。
■在俄罗斯冬季继续断供的情况下,欧洲国家尤其是德国和意大利仍将
面临短缺的可能性.
■由于供需方面的限制,液化天然气进口的上行潜力有限。改用其他燃
料可能会有所缓解,但不足以弥补每个国家的短缺.
■进入4季度欧洲的能源供给形势看起来仍然相当严峻。如果不大幅削
减天然气需求,几乎不可能避免天然气短缺。虽然欧洲的团结无疑将有助
于减轻冲击,但几乎可以肯定的是,欧洲以及世界的经济将在今年冬天面
临一些困难。
■在天然气短缺的情况下,对有色金属行业的影响较大,也蕴含着单边
交易机会。铜的供应冲击相对有限;电解铝:高密度能量载体,受电力成
本飙升影响,减产明显;精炼锌:减产幅度较大,成本上升明显。