【行业研究报告】交通运输-交运行业周报:香港宣布与海外通关,放宽入境检疫限制

类型: 行业周报

机构: 西南证券

发表时间: 2022-09-25 00:00:00

更新时间: 2022-09-27 16:14:25

航空-1.1%,机场+1.5%,航运+3%,港口+1.6%,公路-1.1%,铁路+0.0%,
公交-1.5%,物流+3.5%。板块涨幅前五个股:招商南油+28.1%、中远海能
+17.6%、申通快递+15.3%、龙洲股份+11.6%、三羊马+10.1%;涨幅后五个
股:恒通股份-13.1%、永泰运-12.4%、ST万林-11.1%、韵达股份-8.5%、锦
州港-8.1%。
行业主要指数变化:航空方面,民航客运量月环比降低5%,货运量月环比降
低6.6%;国航/东航/南航/春秋/吉祥客座率较上月增加0.7pp/0.0pp/-1.1pp/-1p
p/-0.6pp;五大航ASK环比上升-5.9%/10.8%/-10.5%/-2.6%/13.7%;五大航R
PK环比上升-4.9%/10.8%/-11.9%/-3.9%/12.8%。航运方面,BDI运价指数报
收1816点,较上周上涨263点(+16.9%);油运指数变化不大,BDTI报收1
498点,较上周上涨6点(+0.4%),BCTI报收1242点,较上周下跌13点(-1%)。
集运市场指数有所下跌,CCFI本周报收2476点,较上周下跌5.1%;SCFI
报收2072点,较上周下跌10.4%。中国公路物流运价指数报收于1043点,
相比于上周上涨19点,相比于去年同期上涨54.8点,同比+5.5%。
行业动态:1)香港宣布与海外通关,取消海外入境酒店隔离措施;2)交通运
行业动态:1)香港宣布与海外通关,取消海外入境酒店隔离措施;2)交通运
输部:保障交通物流安全稳定运行;3)商务部:进一步提高货物贸易零关税
比例。
重点推荐:
1)招商南油:全球炼油重心东移,成品油跨区运输成为“新常态”,消费旺
季欧洲柴油进口需求高涨,而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口,
苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者,目前中东-欧洲航线运费率先走高,
虹吸效应带动新加坡-澳大利亚(招商南油主力航线)运价提升,成品油轮新增
运力放缓,船舶供应减少短时间内难以逆转,公司内外贸兼营静待价值重估。
2)韵达股份:22H1市占率16.7%,22Q2业绩低点,关注后续旺季改善;新
一期股权激励发布,22-24年内归母净利润不低于20.5/28/35亿元,高行权价
进一步提升积极性。
3)圆通速递:得益于ASP提升及成本有效控制,2022H1快递单票毛利修复
显著,疫情下韧性凸显;国际货代+航空业务协同发展,营收毛利双增,业务
发展稳中向好。
风险提示:1)宏观经济增速大幅下滑;2)全球疫情反复风险;3)汇率大幅
贬值等。
-22%
-17%
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-6%
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21/921/1122/122/322/522/722/9
交通运输沪深300