【行业研究报告】电气设备-新能源电池新技术之一——磷酸锰铁锂：续航里程700km电动车“锰”想启航

锰铁比，其与磷酸铁锂和磷酸锰锂的性质相似，较三元材料有更好的
锰铁比，其与磷酸铁锂和磷酸锰锂的性质相似，较三元材料有更好的
热稳定性、化学稳定性及经济性，同时又比磷酸铁锂的能量密度更高。
磷酸锰铁锂制备工艺与磷酸铁锂类似，但需要碳包覆等方法解决电导
率低等问题：磷酸锰铁锂材料中锰铁比例的不同，会导致材料的电化
学性能和物理形态的差异。目前对于最佳的锰铁比没有统一的定论，
锰铁比为4:6左右时具有较为理想的能量密度。磷酸锰铁锂与磷酸铁
锂均属于磷酸盐系材料，因此制备工艺类似，可以分为液相法和固相
法两大类。磷酸锰铁锂的缺陷包括导电性能和倍率性能差、双电压平
台增加BMS难度、锰溶出影响电池循环性能，需要通过碳包覆、纳
米化、离子掺杂等方法进行改善。
磷酸锰铁锂市场空间广阔：磷酸锰铁锂电池安全性方面和磷酸铁锂相
当，能量密度优于磷酸铁锂。在其规模化之后，单Wh成本也将优于
磷酸铁锂，且能支持电动车续航里程超过700公里，因此我们认为未
来700公里左右续航里程的中端电动车将会大规模应用磷酸锰铁锂电
池。预计2025年磷酸锰铁锂电池需求量为234GWh，与之对应的磷酸
锰铁锂正极材料的需求量为46.8万吨，正极材料市场空间为374.4亿
元。
龙头电池厂商和正极材料厂商共同推进商业化：德方纳米年产11万
吨磷酸锰铁锂正极材料项目已于9月投产，宁德时代宣布2023年将
M3P电池推向市场应用，我们认为2023年搭载磷酸锰铁锂电池的畅
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