【行业研究报告】先导智能-先导智能点评报告:Topcon量产线效率突破25%,公司光伏设备快速发展

类型: 事件点评

机构: 浙商证券

发表时间: 2022-09-28 00:00:00

更新时间: 2022-09-29 14:14:51

Topcon量产线效率突破25%,公司光伏设备快速发展
——先导智能点评报告
投资要点
❑事件:
先导智能Topcon量产线效率突破25%,系业内首条。(先导智能官方公众号)
❑业内首条Topcon量产线电池片效率突破25%,光伏设备业务取得积极进展
❑业内首条Topcon量产线电池片效率突破25%,光伏设备业务取得积极进展
近日,公司首条全新技术GW级TOPCon光伏电池智能工厂产线,其量产电池片
转换效率突破25%,日产能达30万片以上,良率和碎片率达到业内领先水平,
整线运营成本再创TOPCon产线行业最低。
公司是国内较早布局GW级TOPCon光伏智能工厂解决方案的企业,在高效生
产、光伏电池转换效率迭代提升、智能无人化生产等方面屡获突破,极大推动了
行业在新型N型电池领域的量产化进程。
❑2022上半年新签订单同比增速68%,预计明年业绩仍有望保持较快增长
据公告,上半年公司新签设备订单金额达155亿元(不含税),同比增长68%,
占去年全年新签设备订单金额的83%,超市场预期。公司二季度末合同负债达
75亿元,较去年末翻倍,体现订单质量较好。
展望下半年,中航、亿纬锂能、国轩等将持续招标,同时宁德时代也将启动招
标,海外方面大众、ACC等在年底也将继续招标。预计第三季度是招标旺季。
❑国际化、储能、非锂电业务等新领域持续开拓,有望接力动力锂电设备增长
国际化:2022年以来公司陆续获Northvolt、ACC、德国大众锂电设备订单,预
计2022年海外尤其是欧洲锂电设备订单有望超预期。
储能:2022年取得宝丰20GWh储能整线设备订单,盈利能力与动力锂电相近。
非锂电业务:2018年布局平台型公司,激光、3C设备、光伏设备持续发展。
❑新品拓展、受益锂电扩产浪潮,订单饱满;打造非标自动化平台型企业
公司为全球锂电设备龙头,涂布机、辊压机、高速叠片机等新品不断推向市场并
持续具备较强竞争力。2021年公司共新签设备订单金额187亿元(不含税),创
历年新高,预计2022年业绩将保持较快增长。公司利用平台型企业的竞争优
势,有望将先进的研发、管理经验复制到其他领域,成为非标自动化设备龙头。
❑盈利预测及估值
预计公司2022-2024年的归母净利润分别25.5/36.7/46.3亿元,三年复合增速
❑风险提示
锂电企业扩产低于预期;新业务拓展低于预期。
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