【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

▌策略观点
本周四，沪深两市大幅高开后震荡回落，午后探底回升，
创业板指领涨，沪指盘中再度创下阶段新低后跌幅略有收
创业板指领涨，沪指盘中再度创下阶段新低后跌幅略有收
窄。截止收盘，上证指数跌0.13%，深证成指涨0.18%，
创业板指涨0.83%，沪深300跌0.04%，上证50跌
0.12%，中证500涨0.04%。两市上涨家数为1630家，低
于上周均值2016家，高于前一交易日431家。涨停家数
为28家，低于上周均值42家，低于前一交易日42家。
两市下跌家数为3154家，高于上周均值2769家，低于前
一交易日4445家。跌停家数为30家，高于上周均值21
家，低于前一交易日31家。北向资金为净流入34.29亿
元，上周均值为净流出12.27亿元，前一交易日为净流出
38.40亿元。两市成交额为6256.45亿元，上周均值为
6529.15亿元，前一交易日为6485.92亿元。A股仍处于
底部构建中，由于对节中外围市场的担忧，因此买盘并不
充分，A股各大指数也出现冲高回落。对于A股而言，除
日内的修复性反弹行情之外，更期待在估值盾逐步体现之
后，以盈利矛的进攻能尽早打开，但从目前工业库存周期
解读，市场仍处于主动去库存阶段，因此工业企业盈利增
速尚未见底，还需要等待更为明确的政策信号，从而出现
能够驱动经济强复苏的边际信号点。
▌股指期货交易策略
观点：指数高开低走，市场维持弱势
（1）9月29日，IF、IH、IC合约持仓量分别为18.17万
手、12.46万手、32.12万手，日环比变动为4.66%、4.16%
和-0.36%；
（2）9月29日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为10.46
点、2.82点、18.92点，较上一交易日变化2.57点、1.4点
和16.44点。
▌期权交易策略
观点：市场成交低迷，指数持续走弱
（1）9月29日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实
300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.68、
0.82、0.82、0.67，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下
降；
（2）9月29日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别
为19.9%、19.7%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅
下降。
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