【行业研究报告】中国天楹-公司深度报告：环保业务稳中有升，重力储能打造第二增长曲线

垃圾、再生资源回收等领域拓展，实现了从前端清扫、中转
到分选、末端处置的城市环境服务全产业链，打造综合环境
服务商。公司秉承“环保+新能源”双轮驱动的发展战略，
2021年公司以重力储能为切入点正式进军新能源行业，打造
新的业绩增长点。
▌重力储能前景广阔，EV公司有望脱颖而出
在双碳背景下，以风电、光伏为代表的新能源装机量持续提
升，由于新能源电力存在随机性、波动性和间歇性的特征，
新能源电力大量并网会对电网消纳能力和稳定性提出新的挑
战，进而催生出储能的配套需求。相较于其他储能方式，重
力储能拥有具有建设周期短、度电成本低、平均寿命长、建
设环境要求低等优势，具有很好的发展前景。EV公司重力储
能经过多次技术和产品迭代逐渐成熟，其中使用EV1第一代
技术在瑞士建造的第一个35MWh重力储能系统2020年实现
了商业化运营，转换效率75%，得到了技术验证。EV公司积
极推广该技术，目前在中国、美国等地获取的未来5年的订
单金额高达320亿美元，EV公司有望在重力储能领域脱颖而
出。
▌绑定EV首个100MWh试点项目投产在即，携手央
企打造第二增长曲线
2022年初，公司获得了EV公司中国区最多15年的独家技术
授权，并投资5000万美元入股EV公司实现深度合作，同时
在江苏如东合作启动全球首个100MWh重力储能二代技术试点
项目，预计2023年初投入运营。2022年以来公司相继与三
峡建工、中建七局、国网江苏综能、中电建水电、国家电
投、通辽市政府等签订合作框架协议，合作内容仅重力储能
项目订单就有5GWh，公司重力储能业务以EPC为主，对外
输出技术和相关设备，也有可能会参与部分项目运营。我们
认为首个100MWh示范项目投产之后将会形成示范效益，公司
的重力储能业务将会大范围铺开，重力储能业务有望成为公
司的第二增长曲线。