【行业研究报告】电气设备-电力设备新能源2022年10月投资策略:新能源车渗透率再创新高,风电招标持续高景气

类型: 行业动态分析

机构: 国信证券

发表时间: 2022-09-30 00:00:00

更新时间: 2022-09-30 16:13:05

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容超配电力设备新能源2022年10月投资策略新能源车渗透率再创新高,风电招标持续高景气核心观点行业研究·行业投资策略电力设备超配·维持评级010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003市场走势相关研究报告《光伏、风电产业链价格周评(9月第3周)-光伏产业链价格稳定,风电关注下半年量利齐增确定性机会》——2022-09-25《新型电力系统专题研究系列之煤电:夯实煤电基础,保障能源安全》——2022-09-22《光伏、风电产业链价格周评(9月第2周)-光伏主链价格稳定、组件端辅材降价,风电关注下半年量利齐增确定性机会》——2022-09-18《光伏、风电产业链价格周评(9月第1周)-光伏主链上游环节价格小幅提升,风电材料维持稳定打开后续盈利空间》——2022-09-12《电力设备新能源2022年9月投资策略-锂盐价格小幅反弹,风电维持招标需求高景气》——2022-09-05光伏:本月光伏及主产业链均价环比变化较小,继续呈现企稳态势。值得注意的是,在9月9日TCL中环将硅片产品报价调升后,9月26日隆基绿能硅片报价未跟涨,硅片成交均价没有出现相应幅度的上调,连续两周环比持平。9月份开始国内硅料供给持续提升,在带动装机需求的同时,也使包括辅材在内的光伏下游环节实现盈利能力的改善。风电:本月原材料价格整体维持振荡走势,我们预计年底前各类大宗商品价格大概率维持稳定,这为明年整机和零部件的毛利率修复提供了良好基础。全国风电招标维持高景气,年初以来陆风累计招标容量58.52GW,海风招标容量12.86GW,合计招标容量71.38GW,已超过2019年创造的全年记录,我们预计全年陆风公开招标容量有望突破80GW,海风公开招标容量有望突破17GW。装机方面,今年1-7月由于各地散发疫情、机型设计变更、项目手续延后等原因行业交付相对疲弱,8月下游电站已进入密集的设备交付和吊装,9月行业交付景气度将环比持续上行。随着行业交付景气度的提升,预计整机、塔筒、管桩、法兰等产品价格将有良好支撑,其中整机价格已经明显企稳回升,技术迭代和大宗降价为整机2023年的盈利修复带来弹性。新能源汽车与锂电:8月国内新能源销量66.6万辆,创单月销量新高,车型多样化叠加鼓励政策推动,8月国内新能源车市淡季不淡,实现稳步增长,同时单月渗透率首破30%。电池装机方面,8月国内动力电池装车量27.8GWh,其中三元装机占比37.9%,磷酸铁锂电池装机占比62.0%,磷酸铁锂电池装机占比提升,主要系特斯拉在8月份销量快速提升所致。9月,在锂盐价格持续上涨的背景下,其他主材如负极、隔膜出现价格下调,同时宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等电池企业持续推进自身锂矿项目,仍有望支撑其盈利能力保持稳定。投资建议:建议关注各板块高成长低估值优质标的【光伏】晶科能源、天合光能、晶澳科技、TCL中环、福斯特、海优新材;【风电】东方电缆、金盘科技、运达股份、明阳智能、金风科技、天顺风能、三一重能、东方电气、万马股份、汉缆股份;【新能源建设与运营商】江苏新能、中国电建、中国能建;【锂电】宁德时代、亿纬锂能、当升科技、厦钨新能、天奈科技、德方纳米、璞泰来、容百科技、华友钴业、天赐材料、恩捷股份、蔚蓝锂芯。风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级(元)(亿元)2022E2023E2022E2023E