【行业研究报告】-策略深度报告：超预期的PMI

资格证书：S1200520110002
资格证书：S1200120090008
超预期的PMI
报告摘要
9月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.7
个百分点，升至扩张区间。非制造业商务活动指数为50.6%，比上月下
降2.0个百分点，扩张有所放缓。
生产修复、地产赶工以及基建发力带动需求增加是9月PMI数据
回升至荣枯线以上的主要推动力。后续来看需求不振依旧是经济发展的
核心问题：一是海外需求退坡下出口有下行趋势；二是疫情反复压制服
务业修复；三是地产放松政策力度有限。后续可以观察稳经济一揽子政
策措施发挥对弥补社会需求不足的作用。
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