【行业研究报告】天准科技-发布股权激励计划，彰显公司发展信心

子业务收入占比提升至50%，其中PCB业务产品线不断完善，LDI直接成像设
备推出后第一年销量突破百台，AOI、AVI缺陷检测设备2021年推向市场；半
导体领域收购德国MueTec公司，参股苏州矽行半导体，布局前道晶圆检测设
备，大力推动国产替代。此外，2022年公司成为地平线征程5芯片的官方授权
备，大力推动国产替代。此外，2022年公司成为地平线征程5芯片的官方授权
硬件IDH合作伙伴，征程5芯片是2021年地平线正式发布的第三代车规级产
品，是国内唯一实现乘用车量产定点的百TOPS算力级别的车规级AI芯片。截
至2022年5月，征程5已获得比亚迪、自游家汽车、一汽红旗等车企的定点。
基于丰富的智能驾驶落地经验，域控制器业务未来成长空间大。
盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年的归母净利润分别为1.97、2.59、
3.47亿元，对应的EPS分别为1.01、1.33、1.78元，对应当前股价PE分别为
32、25、18倍。公司在PCB、半导体、智能网联等多个领域均实现突破，归母
风险提示：消费电子行业周期性波动风险、消费电子行业周期性波动风险、半
导体设备研发不及预期、智能网联业务发展不及预期的风险等。
指标/年度2021A2022E2023E2024E
营业收入（百万元）1265.241726.742336.922869.16
增长率31.23%36.48%35.34%22.78%
归属母公司净利润（百万元）134.13197.08258.58347.33
增长率24.91%46.94%31.21%34.32%
每股收益EPS（元）0.691.011.331.78
净资产收益率ROE8.71%11.50%13.38%15.59%
PE47322518
PB4.123.703.282.85
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
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