【行业研究报告】亨通光电-2022年三季报点评：光纤光缆景气回升，海上风电立足长远

亨通光电（600487.SH）2022年三季报点评
光纤光缆景气回升，海上风电立足长远
光纤光缆景气回升，海上风电立足长远
2022年11月02日
➢事件概述：2022年10月28日，公司发布2022年三季报，22Q1-Q3实
现营业收入346.52亿元，同比增长16.24%，实现归母净利润14.20亿元，同
比增长7.90%，实现扣非归母净利润14.77亿元，同比增长34.07%；Q3单季
度实现营业收入125.47亿元，同比增长6.74%，实现归母净利润5.59亿元，同
比下降13.21%，实现扣非归母净利润5.91亿元，同比增长8.44%。
➢营收稳健增长，扣非同比高增。
得益于光通信行业量价齐升，行业供需格局改善，以及国家电网建设的稳步推进，
公司Q1-Q3营收同比增长16.24%，Q3单季度营收同比增长6.74%，环比微降
低1.68亿元（主要来自亨通洛克利），剔除该因素后，扣非净利润同比高增
34.07%；单季度看，22Q3公司公允价值变动损益为-5,786万，同期为-556万，
叠加当期海工确收较少，致22Q3归母净利润同比下降13.21%。
➢在手订单充足，深化海洋板块布局。
截至三季报，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单
金额约160亿元，拥有海洋通信业务在手订单金额约65亿元。
海上风电领域：2022年公司持续中标国内外海上风电项目，彰显公司在海洋能
源领域的综合技术实力。22年7月15日，公司第一候选人预中标国能龙源射阳
100万千瓦海上风电项目35kV海缆及附件设备采购项目，中标金额为4.84亿
元；22年8月29日，公司第一候选人预中标国能龙源射阳100万千瓦海上风
电项目220kV海缆及附件设备采购项目，中标金额为17.82亿元；22年10月
25日，公司中标绥中-锦州油田群岸电应用工程海底电缆和附件采购及施工敷设
（PC）合同，中标金额为7.65亿元。
全新发布大型深远海风电安装平台，提升海工能力：根据公司公告，公司拟变更
20年底定增的部分资金用途，将原100G/400G硅光模块研发及量产项目部分
募集资金进行调整和变更，金额约为8.38亿元，优先建设大型深远海风电安装
平台项目。根据三季报，公司投资拟建设一艘大型海上风电安装作业平台，以实
现公司海上风电施工装备跨越式升级，以及提高在海上风电领域的综合竞争力。
根据公司公众号，该平台是最新的第四代自升自航式一体化风电安装平台，配置
了1600吨绕桩式全回转超强起重机，设作业水深可达到70米的桁架式桩腿，
可变载荷大于8,500吨，主甲板面积达4,000平方米。项目建成后，公司将可在
70米以内水深进行海上风电机组的吊装及风机基础施工作业，覆盖20兆瓦风电
机组的施工能力，可满足未来深远海、大容量、一体化的施工作业要求。
海洋通信领域：根据华海通信公众号，22年7月，华海通信承建的安哥拉北部
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