【行业研究报告】矩子科技-矩子科技点评报告:三季度业绩超预期,汽车电子领域加速拓展助力高增长

类型: 季报点评

机构: 浙商证券

发表时间: 2022-11-04 00:00:00

更新时间: 2022-11-06 15:14:34

❑三季报业绩超预期,2022Q3单季度净利润0.48亿,同比增长66%
2022年前三季度公司实现营收5亿元,同比增长23%;归母净利润0.84亿元,
同比下降2.7%;剔除股份支付费用影响后,归母净利润1.1亿元,同比提升
同比下降2.7%;剔除股份支付费用影响后,归母净利润1.1亿元,同比提升
26.1%。2022Q3单季度实现营收2.1亿元,同比增长46.3%,环比增长46.3%;归
母净利润0.48亿,同比增长66.2%,环比增长260%;剔除股份支付费用影响后,
归母净利润0.55亿元,同比增长88.9%。Q3单季度业绩亮眼主要系1)应用领域
拓展:公司在汽车电子领域销售实现较大突破,该领域主要使用3D-AOI等高端
系列产品,带来业绩增量;2)疫情缓解:下半年江浙沪疫情好转,供应链、物
流及产品推广恢复,公司经营恢复正常水平。
❑产品结构优化,公司盈利能力进入回升通道
盈利能力方面,2022年三季度销售毛利率32.3%,同比下降3.26pct;销售净利
率16.7%,同比下降4.06pct。Q3单季度销售毛利率34.8%,同比增长2.5pct,
环比增长8.9pct;销售净利率22.5%,同比提升2.9pct,环比增长13.4pct。
2022Q3单季度盈利能力显著提升,主要系产品结构优化,毛利率较高的3DAOI
等高端系列产品收入占比提升所致。费用端方面,2022Q3公司期间费用率
15.4%,同比提升1.26pct,主要系研发费用率提升所致。研发费用率10.3%,同
比提升3.85pct,主要系加大研发投入及员工股份激励摊销金额影响所致。
❑产品矩阵扩展、产品迭代、应用场景拓展,助力公司业绩持续增长
(1)产品矩阵扩展:2D检测到3D检测,公司陆续推出四款产品3D-SPI、3D-
AOI、MiniLED-AOI及FPC-AOI。同时,公司推出镭雕机、电雕机等生产设备,产
品矩阵持续扩展。具体来说:①3D-AOI:近两年推出的拳头产品,已获行业标杆
客户认可,在汽车电子、消费电子等领域收入增速较快;②MiniLED-AOI:可实
现MiniLED背光工艺流程中多个工序环节的外观缺陷检测。上半年已批量供
货,Q3客户采购量显著提升,未来随着MiniLED在更多厂商放量,公司将优先
受益;③半导体AOI:应用于晶圆外观及封装环节检测,今年以来公司积极开拓
晶圆及封装厂客户,已通过评估并实现交付,预计2023年有望实现小批量采
购。(2)产品迭代:公司持续进行产品更新迭代,2022H1紧贴市场需求,开发
更大屏幕MiniLED背光检测设备,在大屏幕检测领域实现高速、高效、高精度
检测,实现产品性能领先。(3)应用场景拓展:公司积极布局半导体、医药、
新能源与纺织等行业,在研产品众多。
❑盈利预测与估值