【行业研究报告】-能源金属行业周报：复盘历史锂价及行业PE，看好当前锂行业估值修复机会

▌复盘历史锂价及行业PE，看好当前锂行业估值修
复机会
通过对锂价和锂行业PE历史走势复盘，我们得出结论为
目前行业PE倍数远低于上一轮景气周期，处于过于低估阶
目前行业PE倍数远低于上一轮景气周期，处于过于低估阶
段。加上当前锂价仍处在上涨阶段，并未见顶。当前行业PE
倍数存在修复空间，看好当前锂行业短期底部投资机会。
▌外部政治事件引发境外供应担忧，国内锂资源开
发有望获得更高关注
本周加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国
公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，涉及中矿资源，
盛新锂能和藏格矿业。引发市场对于国内企业在境外投资锂
资源供应安全的担忧，国内锂资源开发有望获得更高关注。
▌锂资源紧平衡延续，锂价保持高位时间有望拉长
紧平衡延续，锂价保持高位时间将拉长。供应方面，今
年澳矿前三季度并未实现大幅增产，南美盐湖再度出现项目
延期。而需求方面，由于动力电池及储能电池需求超预期增
长，我们上调今年1月做出的需求预测。在供需平衡表再梳
理的背景下，预期供需紧平衡延续，锂价保持在高位的时间
有望拉长。
▌行业评级及投资策略
中长期锂需求上调，紧平衡将延续。短期来看，锂现货
价格持续上涨，整体处于景气区间。对锂行业维持“推荐”
投资评级。
▌重点推荐个股
由于海外政治事件频发，境外锂矿供给风险提升，推荐
国内锂资源占比较高的标的。推荐融捷股份：把控国内锂矿
资源，锂盐锂矿齐发力。盐湖股份：自主开发吸附提锂技
术，钾肥锂盐共促企业成长。科达制造：国内优质盐湖提锂
标的。盛新锂能：坐拥业隆沟锂矿，国内锂矿开发先行者。
久吾高科：“膜+吸附剂”助力盐湖锂资源自主可控。
建议关注永兴材料、江特电机、川能动力、雅化集团等
标的。
▌风险提示
西澳锂矿及南美盐湖复产投产进度超预期；锂电需求增
-50
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