【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：本周汽车板块大幅反弹，10月乘用车市场零售同比增长11%

本期内容提要:
➢本周汽车板块迎来大幅反弹。本周（10.31-11.4）汽车板块+13.05%，
居中信一级行业第2位，跑赢沪深300指数（+6.38%）6.67pct，跑赢
上证指数（+5.31%）7.74pct。汽车子板块整体上涨，乘用车、零部件
板块涨幅明显。本周乘用车板块+13.97%，汽车零部件板块+13.89%，
商用车板块+10.57%，摩托车及其他板块+5.68%，汽车销售及服务板块
+4.81%。个股方面，乘用车板块赛力斯、江淮汽车以及商用车板块中
通客车、*ST海伦、亚星客车均实现20%以上增长；零部件板块周涨幅
前十个股涨幅均超20%。
➢10月第四周乘用车市场零售/批发销量实现同比增长。10月24-31日，
乘用车市场零售84.1万辆，同比增长35%，环比上周增长99%，较上
月同期下降8%；乘用车批发107.5万辆，同比增长17%，环比上周增
长99%，较上月同期下降6%。10月，乘用车市场零售190.5万辆，同
比去年增长11%；全国乘用车厂商批发226.2万辆，同比去年增长
15%。国家利好汽车行业的购置税减半、新能源补贴等政策即将到期，
15%。国家利好汽车行业的购置税减半、新能源补贴等政策即将到期，
以及前两个月新车效应，企业努力拼量，都对车市销量有一定的提升
作用，所以我们预计Q4有望迎来汽车销量的二次上行。
➢主要车企10月销量出炉。比亚迪：10月销售汽车21.78万辆，同比
+142%；长城汽车：10月销售汽车10.02万辆，环比+7.01%；广汽集
团：10月销售汽车21.25万辆，同比+10%；零跑汽车：10月销量7026
辆；小鹏汽车：10月销量5101辆，同比-49.7%；理想汽车：10月销
量10052辆，同比+31.4%；蔚来汽车：10月销量10059辆，同比
+174.3%；哪吒汽车：10月销量18016辆，同比+122%；广汽埃安：10
月销量30063辆，同比+149%；极氪汽车：10月销量10119辆，环比
+22.27%，单月销量突破万台；岚图汽车：10月销量2553辆，同比
+154%；AITO：10月问界系列销量12018辆，连续三个月破万。
➢本周铜、碳酸锂、天然橡胶、聚丙烯价格上行，冷轧板、铝价格下
跌。铜均价周环比+0.19%，碳酸锂价格环比+0.99%，天然橡胶均价周
环比+3.22%，聚丙烯均价周环比+1.20%，冷轧板均价周环比-1.14%，
铝均价周环比-0.11%。
➢投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后
回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6月起已逐步迈入供需两旺阶
段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳
回落，汽车板块利润率、ROE有望反转向上。建议关注两大主线：
1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—
【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀