【行业研究报告】快可电子-公司2022年三季报业绩点评：归母净利润增长80%，毛利率提升明显

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源
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公司研究
快可电子（301278）：归母净利润
增长80%，毛利率提升明显
——公司2022年三季报业绩点评
2022年11月7日
推荐/维持
快可电子公司报告
事件：
10月26日，快可电子发布2022年三季报，公司2022年前三季度实现营收
8.22亿元，同比增长50.81%；归母净利润为8724.71万元，同比增长
79.82%；扣非归母净利润为8495.27万元，同比增长75.72%。
点评：
公司2022年前三季度归母净利润增长79.82%，业绩符合预期，Q3毛利率
明显提升。公司2022年前三季度实现营收8.22亿元，同比增长50.81%；
归母净利润为8724.71万元，同比增长79.82%。从Q3单季度来看，我们
Q3营收为2.81亿元，同比增长21.36%；2022Q3归母净利润为4018.75万
元，同比增长94.07%。作为具有自主研发和持续创新能力的高新技术企业，
公司致力于持续为客户提供安全、可靠、高效的光伏电池组件电流传输、旁
路保护和连接一体化的光伏接线盒和连接器系列产品。上游原材料成本端降
低，叠加产品升级，公司Q3毛利率明显提升。3Q22单季度毛利率为22.50%，
同比提升3.73pct，环比提升7.34pct。
光伏组件核心配件需求旺盛，公司应收账款、预付账款和合同负债均呈现快
速增长趋势。光伏组件核心配件光伏接线盒和光伏连接器的市场需求旺盛，
截至2022年6月底，太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长
25.8%；2022年上半年光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额为259亿
美元，同比增长113%，再创新高，其中光伏组件出口量78.6GW，同比增
长74.3%。公司积极开拓新客户，主营业务产品产能提升，产品销售额取得
突破。公司2022年前三季度应收账款为3.52亿，同比增长46.01%，销售
规模上升的同时回款账期不变。预付款项为257.56亿元，同比增长215.59%；
合同负债为971.70万元，同比增长222.92%，主要系客户签订长期订单，暂
未交货。
公司客户优势明显，在光伏细分领域竞争力突出。公司在光伏接线盒和连接
器领域内具有一定知名度，与天合光能、晶澳太阳能、友达光电、通威股份、
中来股份、HANSOL等公司建立了长期友好的合作关系。公司销售网络已覆
盖华北、华东、华南、西北等多个省份自治区，产品亦广泛应用于韩国、印
度、越南、德国、美国等多个海外国家和地区的光伏电站建设。公司客户资
源优势明显，是细分领域内具备较强竞争优势的企业之一。
盈利预测及投资评级：公司是光伏接线盒行业领先企业，持续受益于光伏行
业高景气。我们预计2022-2024年EPS分别为1.97，3.00和4.27，对应现
有股价PE分别为65X，43X和30X，维持“推荐”评级。
风险提示：（1）下游需求放缓；（2）上游原材料价格波动风险；（3）募投产
能进度不及预期。
公司简介：