【行业研究报告】建材-玻璃制造:光伏玻璃涨价,浮法需求未见起色

类型: 行业周报

机构: 天风证券

发表时间: 2022-11-06 00:00:00

更新时间: 2022-11-07 18:14:31

摘要
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光伏玻璃价格推涨,产能有释放
本周2mm光伏玻璃价格21元/平方米,环比上涨7.69%,3.2mm光伏玻璃价格为28元/平方米,环比上涨7.69%。厂商库存天数18.23天,
环比下降4.65%。近期市场整体成交情况良好,订单相对充足。国内1-9月光伏新增装机量达到52.60GW,同比+105.79%;其中9月份
新增装机8.13GW,环比+20.6%。中长期看未来若上游原材料价格回落,叠加政策推动,光伏装机需求23年有望持续改善。供给端,本
周光伏玻璃日熔量70810t/d,环比持平。
浮法市场趋弱运行,盈利阶段性底部区间
本周浮法玻璃国内均价环比略降0.81%。整体看,本周浮法玻璃市场稳中偏弱整理,局部价格下调,整体交投一般,市场观望略浓。厂商
库存6226万重箱,环比增加46万重箱,库存微幅上涨,后续仍需关注终端需求。周内产能为164240t/d,较上周减少650吨。成本端:
周内纯碱市场窄幅整理,原片价格周内稳中偏弱,整体利润水平仍在阶段性底部区间。
光伏景气度高涨,浮法仍在筑底
1)光伏玻璃:光伏行业需求持续高景气,推荐高弹性品种,TCO玻璃【金晶科技】、困境反转【亚玛顿】;持续看好龙头公司【信义光
能】,【福莱特】(与电新联合覆盖);
2)玻璃新材料:UTG原片突破国外垄断,国产替代后产销有望快速增长,持续推荐【凯盛科技】(与电子组联合覆盖),药用玻璃国产
替代逻辑下,推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】(与医药组联合覆盖);
3)浮法玻璃:浮法龙头股价已大幅调整,考虑均衡状态下其浮法业务的盈利与估值,以及新业务带来的额外成长性,我们认为当前浮法
龙头已具备较好的中长期投资价值,持续推荐【旗滨集团】,【南玻A】,【信义玻璃】(均有一定建筑节能玻璃产能).
风险提示:原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期;浮法产能及产能利用率提升超预期。