【行业研究报告】-10月进出口数据点评:出口单月同比增速转负

类型: 中国数据点评

机构: 中银证券

发表时间: 2022-11-07 00:00:00

更新时间: 2022-11-07 19:16:02

10月进出口数据点评
出口单月同比增速转负
出口单月同比增速转负。欧美需求继续收缩。多数工业品出口增速表现弱势。
出口单月同比增速转负。10月当月,按美元计价,我国进出口总值5115.9
亿美元,同比下降0.4%,增速较9月下滑3.8个百分点,其中,出口2983.7
亿美元,同比下降0.3%,增速较9月下降6.0个百分点;进口2132.2亿
美元,同比下降0.7%,增速较9月下滑1.0个百分点;贸易顺差851.5亿
美元,规模较上月继续扩大0.9%。
从人民币计价看,10月我国进出口总值同比增长6.9%,增幅较9月收窄
1.6个百分点。其中,出口同比增长7.0%,较9月收窄3.7个百分点;进
口同比增长6.8%,较9月走扩1.6个百分点;贸易顺差实现5868.1亿元。
欧美需求继续收缩,对欧出口下行明显。分国别看,10月当月,我国对
东盟进出口总额821.8亿美元,其中,出口金额488.6亿美元,同比增长
20.3%;进口金额333.2亿美元,同比上升4.6%;出、进口同比增速较9
月均有下滑。但东盟仍然是我国第一大贸易伙伴,贸易额在我国进出口
总额中占比达16.1%。当月我国对欧盟进出口总额655.7亿美元,占比
总额中占比达16.1%。当月我国对欧盟进出口总额655.7亿美元,占比
12.8%,其中出口金额同比下降9.0%,同比增速转负,较9月下降14.6
个百分点,进口金额同比下降5.1%,降幅收缩3.3个百分点。我国对美
国进出口总额598.4亿美元,占比11.7%,其中出口金额同比下降12.6%,
降幅较9月下降1.0个百分点,进口金额同比下降1.5%,降幅收窄3.1个
百分点。从贸易差额看,10月我国贸易顺差依然主要来自美国和欧盟,
但10月我国对美、欧贸易顺差环比均有下降。
多数工业品出口增速表现弱势。在1-10月出口的主要产品中,同比增速
较快的产品以周期品、部分轻工业品为主,但其中多数产品增幅较9月
有所下滑。具体来看,未锻造的铝及铝材、箱包、鞋靴出口金额同比增
速分别实现48.9%、32.0%和24.9%,维持较高增速,但增幅均有不同程度
的收窄。工业半成品方面,汽车及其底盘在累计同比增速维持高位的基
础上,增速较上月再度加快2.6个百分点;但除汽车外,多数工业半成
品出口表现弱势,同比增速弱于出口增速平均水平,且增速仍在下滑。
值得一提的是,10月家用电器、家具及灯具照明等地产后周期相关产品
的出口增速仍然较弱。进口方面,1-10月我国进口同比增幅较快的产品
仍主要集中在上游,如能源商品、原材料及粮食等农产品;降幅较快的
产品主要为工业半成品及个别周期品。
价格方面,汽车相关产品外,多数产品出口单价较上月继续回落,价格
对出口的支撑作用正缓慢减退。
对欧出口走弱对10月出口形成明显拖累。据我们测算,10月我国对欧盟
出口同比转负,拖累当月同比增速下行1.3个百分点。从结构看,我国
对欧盟出口的主要产品为工业品,在欧盟总进口额中占比持续高于95%,
对欧出口走弱与当月工业半成品出口的弱势表现相互印证。
风险提示:美元流动性加速回流;新冠疫情对供应链冲击持续。