【行业研究报告】房地产-房地产行业跟踪周报:销售表现小幅回落,各地政策持续放松

类型: 行业周报

机构: 东吴证券

发表时间: 2022-11-07 00:00:00

更新时间: 2022-11-07 20:14:41

投资要点
◼上周(2022.10.29-2022.11.04,下同):上周房地产板块(SW)涨跌幅
+0.61%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+6.38%,+6.75%,
超额收益分别为-5.77%、-6.14%。
◼房地产基本面与高频数据:(1)房产市场:上周60城新房成交面积349.8
万平,环比-8.4%,同比-22.4%;2022年11月1日-11月4日累计成交
202.9万平,同比-23.5%。2022年累计成交15814.3万平,同比-33.5%。
上周20城二手房成交面积150.9万平,环比-2.9%,同比+63.6%;2022
年11月1日-11月4日累计成交110.2万平,同比+72.9%。2022年累计
成交5495.5万平,同比-17.3%。上周16城新房累计库存9474.0万平,
环比-0.5%,同比+3.3%。16城新房去化周期为12.3个月,环比变动-0.3
环比-0.5%,同比+3.3%。16城新房去化周期为12.3个月,环比变动-0.3
个月,同比变动+1.7个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为10.6
个月、12.2个月、39.3个月,环比分别变动-0.3个月、-0.4个月、+2.1
个月。(2)土地市场:2022年10月31日-2022年11月6日百城供应
土地数量环比-25.0%,同比-32.0%,供应土地建筑面积环比-22.7%,同
比-30.9%。百城土地成交建筑面积环比-31.5%,同比-5.0%;成交楼面价
环比-50.3%、同比-46.0%;土地溢价率环比+2.3pct,同比+1.1pct。
轮增信债券融资的涉及金额将扩大至约200亿元。截至目前,已经有6
家房企成功发行中债增进公司全额担保的人民币中期票据,发行额度为
68亿元,发行票面利率在3.2%~3.5%之间。
(2)本周江苏南通完成第三批集中供地,7宗地块流拍。南通第三轮集
中供地16宗地块总收金约56.68亿元,其中7宗地流拍,另南通第四
批集中供地挂牌9宗地,总起价64.2亿元,预计出让时间为12月5日;
各地继续推出相关放松政策,义乌市鼓励房企开展团购活动,将首套房
契税补贴延长至年底;抚州市提高家庭首套房公积金最高贷款额度至70
万元,并将首付比例调整为20%。
◼周观点:近期出现融资放松的新迹象,11月1日,交易商协会、中房协
联合中债增公司,组织了20多家民营房企召开座谈会,商讨中债增对
民营房企发债的支持事项。我们认为后续地产政策不会出现方向性转
变,将会在现有政策框架体系中维持宽松状态,直至市场恢复平稳。此
轮放松周期持续性强,放松效应仍在累积,随着居民购房信心逐渐回复,
回暖可期。中长期看,随着风险房企收缩,更多资源整合机会和购买力
向高信用头部公司集聚。建议关注:1)房地产开发:保利发展、招商蛇
口、华发股份、建发国际集团;2)物业管理:招商积余、华润万象生
活、新大正。
◼风险提示:房地产调控政策放宽不及预期;行业下行持续,销售不及预
期;行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期;疫情反复、发展超预期。
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