【行业研究报告】华峰超纤-深耕超纤材料,产品结构不断改善

类型: 公司分析

机构: 海通国际

发表时间: 2022-11-07 00:00:00

更新时间: 2022-11-08 09:10:43

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公司自成立以来,一直专注于超纤材料的研发、生产和销售。超纤材料是在充分剖析天然皮革微观结构的基础上
经过一系列加工工艺制造而成的新型材料,在外观、结构和性能上与天然皮革相似,在机械强度、耐化学系、质
量均一性、自动化剪裁加工适应性等方面更优于天然皮革,被广泛应用于制鞋、箱包、沙发、汽车内饰、服装用
革等领域,具有广阔的市场应用前景。随着我国经济快速发展,居民生活水平不断提升,对于皮革制品的需求日
益增长,在环保以及供给等的影响下,皮革行业逐渐向超细纤维合成材料过渡,超纤材料行业近年发展迅速,未
来发展前景较好。
来发展前景较好。
规模优势显著,新产能释放将进一步夯实龙头地位。自2011年上市以来,依托超纤行业的高速发展及领跑行业的
竞争优势,公司体量持续快速成长,目前在超细纤维合成材料领域已成为行业龙头,公司目前已拥有超纤年生产
能力10000万米,扩建的5000万米产业用非织造超纤材料项目也将逐步开始释放产能,扩产完成后,公司总产能
可达到15000万米,将进一步加强公司的产能优势。未来,公司将持续向高端产品体系延伸,进一步打开成长空
间。
产品质量稳定,汽车领域打开成长空间。在多年的发展中,公司已在行业内树立起了具有影响力的企业品牌形
象,品牌优势带来市场竞争力,公司与众多国内外客户建立了长期、稳定的合作关系。品质的稳定可靠进一步为
品牌背书。公司生产的集设计、功能和环保于一体的创新型材料Laedana,作为一种全新的汽车内饰解决方案,已
经得到了越来越多高端汽车品牌的认可和青睐,逐渐成为汽车内饰去真皮化趋势中不可忽视的力量,经过近些年
的快速发展,公司已与长安汽车、一汽大众、一汽奥迪、红旗、上海大众、比亚迪、蔚来、威马等车企的八十余
款车型提供汽车内饰材料。
三季度业绩承压,产品结构不断改善。公司经营受到错综复杂的国内外形势、宏观经济增速放缓、市场下行压力
增大、燃动力成本上升等不利影响,超纤下游的鞋包、家具等传统应用领域消费持续低迷,公司盈利空间大幅收
缩。为改善盈利能力,公司近年来一直积极向中高端产品领域布局,实现中高端业务规模的逐步提升,以提高盈
利空间、增强市场竞争力。同时,在产品结构上持续优化,以不断提高优质客户占比。
风险提示:市场新增产能的风险;下游市场需求不及预期的风险;在建产能投产进度不及预期的风险;新冠疫情
影响的风险。
研究报告ResearchReport
7Nov2022
华峰超纤HuafonMicrofibreShanghai(300180CH)
深耕超纤材料,产品结构不断改善