【行业研究报告】-策略周报：二十大报告学习：创新驱动、安全保障，推动高质量发展

科技与创新对于长期可持续增长至关重要。国际环境判断出现重大变化：百年
未有之大变局，世界进入新的动荡变革期。中国发展受到外部国际环境的影响
和约束，从“战略机遇期”进入了“战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料
因素增多的时期”。自外部的打压遏制随时可能升级，各种“黑天鹅”、“灰
犀牛”事件随时可能发生。动荡的世界，尤其强调国家安全能力建设。建设社
犀牛”事件随时可能发生。动荡的世界，尤其强调国家安全能力建设。建设社
会主义现代化，实现民族复兴，根基在于国家安全。未来，“统筹安全与发展”
将成为我国经济社会发展的指导思想。
◆产业投资机会：未来产业发展及投资的机遇就蕴藏在强化国家安全、实施科技
创新及推进高质量发展中。如以高质量发展为指导，实施低碳转型战略将为光
伏产业以及智能制造相关的新能源汽车带来机遇，高质量发展也将带来相关产
业升级的投资机会；国家安全方面的投资主线有粮食安全、能源安全、产业链
安全和国防安全，其中1）粮食安全内容：农业科技和装备，高标准农田建设
及种业振兴等；2）能源安全内容：海洋经济、造船业及海运业等；3）产业链
安全相关：半导体、芯片等卡脖子行业将迎来长期的国产替代投资机会；4）国
防安全：中国需要大力推进国防及军队现代化，保障自身稳定发展环境。发展
以航空航天、军工电子为代表的国防军工是提升中国核心“硬科技”的重要抓
手，军民融合领域、航空航天及国防军工领域面临长期发展和投资机遇。
券行业服务实体经济重要性凸显，在金融服务实体经济不断强化的大背景下，
全面注册制或将加快推进落实，券商投行业务将迎来更多政策红利；二是过去
依赖房地产和基建驱动经济增长模式逐步发生转变，高端制造、普惠小微、绿
略性新兴产业、中小微企业等公司的服务力度，提供直接融资支持和其他金融
服务；三是分配制度改革利好居民收入稳步增长，共同富裕目标坚定不移，为
◆风险提示：产业政策落地节奏不及预期、地缘冲突加剧