【行业研究报告】-轻工制造&纺织服装行业周报：Q3板块表现触底，看好后续逐步复苏

行业整体的业绩表现，经营端韧性凸显。
⚫2022年Q4投资策略。（1）轻工：至暗关头，“危”中寻“机”。家具：
重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。其中，定制家具重点推
荐欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等；成品家具重点
推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：
推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：
细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、仙鹤股份、五洲特
纸等。电工照明与智能家居：渠道为王，强者恒强，推荐公牛集团与好
太太。文娱珠宝：消费升级持续，韧性犹在。建议关注晨光股份。家居
建材零售：数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的
居然之家、美凯龙。（2）纺服：优选龙头，静待消费复苏。建议把握两
条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积
极关注特步国际、361度；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙
头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股
份等。
⚫本周行情回顾：本周上证综指上涨5.31%，轻工制造行业上涨4.23%，
小幅跑输大盘。本周纺织服装行业上涨5.22%，小幅跑输大盘。本周轻
工行业涨幅前三为沐邦高科（21.63%）、萃华珠宝（18.08%）、喜临门
（17.11%）；跌幅前三为山东华鹏（-11.03%）、太阳纸业（-10.63%）、珠
海中富（-2.59%）。纺织服装行业涨幅前三为棒杰股份（27.01%）、李宁
（16.65%）、探路者（13.95%）；跌幅前三为康隆达（-7.09%）、红豆股份
（-4.58%）、星期六（-4.52%）。
⚫一周重点数据跟踪：本周溶解浆内盘8500元/吨，较上周-2%。外盘漂
针浆银星(智利)较上周-3%。本周30大中城市商品房成交套数27753套，
较上周+5%；商品房成交面积312万平方米，较上周+7%。本周中国棉
花价格指数:328为15448元/吨，较上周-367元/吨；Cotlook:A指数:1%
关税为16802元/吨，较上周+991元/吨；中外棉花价差为-1354元/吨，
较上周-1358元/吨；郑交所棉花期货收盘价为14035元/吨，较上周+455
元/吨；纽交所棉花期货收盘价为87.05美分/磅，较上周+14.94美分/磅。
⚫风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。
-0.4
-0.2
0
0.2
8
-Nov
19-Jan
1-Apr
12-Jun