【行业研究报告】环旭电子-2022年三季报点评：业绩高速增长，汽车电子业务表现亮眼

【投资要点】
◆2022年前三季度业绩保持高速增长。根据公司披露2022年三季报，
2022年前三季度公司实现营收495.3亿元，同比增长35.63%，实现
归母净利润21.7亿元，同比增长93.36%，实现扣非净利润21.9亿元，
归母净利润21.7亿元，同比增长93.36%，实现扣非净利润21.9亿元，
同比增长117.88%，业绩保持高速增长。对应2022Q3公司单季度营收
205.9亿元，同比增长44.54%，环比增长37.38%,实现归母净利润
10.86亿元，同比增长90.01%，环比增长68.25%，实现扣非净利润
10.93亿元，同比增长101.88%，环比增长60.24%。公司多元化业务
延续增长势头，实现高速增长。
◆汽车电子业务持续高速增长，核心业务营收规模持续提升。公司业务
覆盖通讯、消费电子、工业类、电脑及存储、汽车电子等多元领域。
2022年前三季度，汽车电子业务实现营收32.97亿元，同比增长
80.72%，公司是汽车电子产品覆盖汽车动力系统、车身控制系统、先
进驾驶辅助以及域控制器领域，广受下游客户认可。2022年下半年公
司正式量产电动车用逆变器IGBT功率模块，助力汽车电动化发展浪
潮。通讯及消费电子类业务分别同比增长32.26%与35.52%达到183.6
亿以及154.6亿元，公司深耕SiP封装模块开发，在电子产品向小型
化、轻薄化发展的趋势下，竞争优势明显。电脑及存储类业务，公司
2022年前三季度实现营收5.29亿元，同比增长47.99%。
◆经营水平持续提升，积极管控存货水位。公司存货同比增长19%，单
季度营收创下新高的情况下，保持在合理水平。公司积极实施存货管
控措施，通过上中下游的紧密合作，以及内部持续精益生产推动等对
存货的严密控制，公司存货周转天数实现持续下降，2022Q3公司存货
平均周转天数同比下降13%达到53天，经营水平与效率持续提升。
环旭电子（601231）2022年三季报点评