【行业研究报告】-全球海运市场日报

类型: 国际宏观日报

机构: 方正中期期货

发表时间: 2022-11-05 00:00:00

更新时间: 2022-11-09 15:14:20

摘要:
2022年前三季度美国主要港口进口集装箱吞吐量录得2183万TEU,同
2022年前三季度美国主要港口进口集装箱吞吐量录得2183万TEU,同
比增长2%。增量主要集中在上半年,下半年起美国进口集装箱吞吐量持续
回落,2022年9月已经降至221万TEU,创2021年3月以来新低。经济衰
退、库存回升、消费转变是导致美国港口进口吞吐量回落显著的主因。
经济方面,2022年前两个季度美国季调实际GDP分别环比回落0.4%和
0.1%,美国经济一度陷入技术性衰退期。三季度美国经济明显复苏,季调
实际GDP录得5.01万亿美元,同比和环比分别增长1.8%和0.6%,在暂时
摆脱技术性衰退的同时,也成为全球首个迈入“季度GDP5万亿美元”的
经济体。不过,美国经济后期硬着陆的可能性依然很高。美联储在今年3-11
月期间的6次议息会议中累计加息375BP,尤其在后四次连续加息75BP,
创二十世纪八十年代以来最快加息速度。同时,美联储从6月开始缩表,9
月将缩表上限从475亿美元提升至950亿美元。在货币政策不断收紧的情
况下,美联储将2022年经济增速大幅下调至0.2%,2023-2025年下调至
1.2%、1.7%、1.8%。
消费方面,美国上半年处于技术性衰退期,一定程度上抑制了消费能
力和消费信心。从3月起,美国季调零售总额的同比增速连续降至个数位,
7月和9月更是出现环比负增长。美国消费者信心指数在上半年持续回落,
6月跌至历史最低点,美国人均个人实际可支配收入在6月跌至3757美元,
创2017年8月以来新低,三季度随着美国摆脱技术性衰退期,美国消费者
信者和人均个人可支配收入均出现反弹。美国消费倾向正在从“商品”转
向“服务”。美国是消费驱动型经济体,“消费”是拉动美国GDP最终板
块,“消费”板块又分为“商品”和“服务”。从今年起,商品创造GDP
绝对值持续下降,在消费GDP占比已经跌破40%,而服务GDP和占比则不断
上升。
库存方面,由于此前大幅零售商大规模进口囤货且消费增速放缓,美
国季调零售商库存销售比持续上升,8月已经提升至1.24,创2021年3月
以来新高。美国各大贸易商采取促销方式消耗库存,同时撤销大批订单,
沃尔玛取消数十亿订单,塔吉特取消超15亿美元订单,以便使库存水平与
预期需求保持一致。