【行业研究报告】-宏观政策月度动态报告：扩投资促消费，继续实施稳健货币政策

⚫高质量发展聚焦的领域：第一，科技自主创新是高质量发展的最
重要的动力，可关注包括超级计算机、卫星导航、量子信息、核
电技术、大飞机制造、生物医药、载人航天等战略性新兴产业。
电技术、大飞机制造、生物医药、载人航天等战略性新兴产业。
第二，安全是高质量发展不可忽视的目标，注重经济、重大基础
设施、金融、网络、数据、生物、资源、核、太空、海洋等安全
保障体系建设，完善国家安全力量布局，增强维护国家安全能
力，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。第三，在构
建国内大循环方面，要促进共同富裕，关注教育、住房、医疗、
养老等方面。四，促进碳达峰碳中和，注意新型能源体系建设，
水电开发和生态保护，核电和能源产供储销体系建设以及碳交
易。
⚫国常会继续扩投资促消费：(1)财政金融政策工具支持重大项目建
设、设备更新改造，形成更多实物工作量。相关协调机制要持续
高效运转，推动项目加快开工建设，确保工程质量。对未按时开
工的，调整资金用于新项目。支持民间投资参与重大项目。加快
设备更新改造贷款投放，同等支持采购国内外设备，扩大制造业
需求并引导预期。(2)促进消费恢复成为经济主拉动力。重大项目
建设、设备更新改造要注意与扩消费结合，扩大以工代赈以促就
业增收入带消费，将中小微企业和消费类设备更新改造纳入专项
再贷款和财政贴息支持范围。落实支持汽车等大宗消费和生活服
务业的政策。因城施策支持刚性和改善性住房需求。
⚫央行继续稳健货币政策，释放稳汇率信号：国务院关于金融工作
情况的报告指出未来工作方向包括（1）继续实施稳健的货币政
策；（2）全面加强和完善金融监管；（3）进一步加大金融支持实
体经济力度；（4）不断深化金融改革和对外开放；（5）积极稳妥
防范化解金融风险。10月25日，人民银行和外汇局决定将企业
和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，本次
是自推出以来的第四次调整，上调参数后，企业的跨境融资风险
加权余额上限随即提高，企业可以扩大跨境融资规模，并在此过
程中借入美元等外币，增加美元流动性，抑制汇率单边贬值的预
期。
提下，允许以下存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在
A股市场融资。11月8日，交易商协会表示将支持包括房地产企
业在内的民营企业发债融资。民营企业债券融资支持工具，由人
许冬石
：（8610）83574134
：xudongshi@chinastock.com.cn