【行业研究报告】东旭蓝天-电力业务稳定业绩，精准发力乡村振兴

914MW，同比下降9.1%，主要系汪清电站出售减少130MW，新收购蒙阴电站
20MW、都昌电站18MW。公司已搭建起光伏电站智能运维管理平台，2021公
司自运维及代运维装机容量超2GW。此外，公司大力发展可再生能源，基于与
央企合作开发的新模式，在光伏、风电等新能源等项目上实现优势互补，2021
央企合作开发的新模式，在光伏、风电等新能源等项目上实现优势互补，2021
年12月公司合作开发的河北尚义200MW风电项目实现全部并网发电。
布局大尺寸光伏组件市场，精准发力乡村振兴。自2021年以来，高功率组件发
展迅猛，成为光伏行业的显著趋势。国内乃至全球范围来看，大尺寸、高功率
组件的需求在逐步提升。2021年6月，东旭蓝天全资子公司安徽日超新能源高
功率大尺寸组件成功下线，意味着东旭组件正式迈入“600W+时代”。在国家乡
村振兴战略的指引下，公司大力发展生态农业，依托现有光伏基地，建成以大
别山油茶产业化为基础，从育种到油茶压榨全流程农产品产业。
盈利预测：预计公司2022-2024年营业收入分别为40.5/48.6/58.7亿元，2022
归母净利润亏损收窄，2023年扭亏为盈，2024年增速为85.7%。
风险提示：民企融资相对困难的风险；行业竞争激烈的风险；疫情反复的风险。
指标/年度2021A2022E2023E2024E
营业收入（百万元）3876.724046.294858.995869.73
增长率11.68%4.37%20.08%20.80%
归属母公司净利润（百万元）-590.28-7.29176.59327.99
增长率---85.74%
每股收益EPS（元）-0.400.000.120.22
净资产收益率ROE-5.21%-0.06%1.54%2.78%
PE--33.117.8
PB0.500.500.500.49
-28%
-1%
26%
52%