【行业研究报告】商贸零售-商贸零售行业跟踪周报：新冠肺炎疫情防控措施进一步优化，推荐关注出行板块

本周行业观点（本周指2022年11月7日至11月13日，下同）
◼事件：11月11日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺
炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步优化调整疫情
防控措施。
◼《通知》强调坚定不移落实“外防输入、内防反弹”总策略，坚定不移
贯彻“动态清零”总方针。针对密接的管理及判定范围、风险区管控措
施、常态化防控措施、入境管控措施、医疗资源部署等多个方面提出共
计20条防控体系的优化调整。
◼《通知》的管控措施整体缩小了疫情防控的地理范围和管控人员的数
量，并为后续疫情防控进一步精准化做物质和机制准备，有望成为本轮
出行相关行业业务修复的起点。今年以来由于新冠疫情散点多发，整体
出行恢复情况相对2021年更弱。本次《关于进一步优化新冠肺炎疫情
出行恢复情况相对2021年更弱。本次《关于进一步优化新冠肺炎疫情
防控措施科学精准做好防控工作的通知》针对精准防控目标进行防控
机制的优化调整，在密接管理及判定范围、风险区管控两个方面缩小了
疫情防控管理的地理范围和涉及人员数量，受制于疫情的出行限制有所
改善；在常态化管控、入境管控、医疗资源部署及其他保障性要求等方
面，一手抓管控精准性、及时性、有效性，一手抓保经济、保发展，强
调不“一刀切”、层层加码。体现了高层高效统筹疫情防控和经济社会
发展的决心，有望催化居民出行意愿持续修复。出行相关行业最差情况
已过，建议积极关注。
◼相关标的：推荐受益消费回流、国内出行通畅时海南赴岛旅游高景气的
荐受益于国际通航复苏的上海机场；关注与海南免税销售市场繁荣程度
正相关的海南发展、海汽集团、美兰空港；关注未来国际通航预期有望
出现改善的北京首都机场、白云机场。
◼风险提示：疫情反复对出行造成不利影响；终端消费景气度下降；市场
竞争加剧等。
表1：重点公司估值（更新至11月11日）
代码公司
总市值
（亿元）
收盘价
（元）
EPSPE
投资评级
2021A2022E2023E2021A2022E2023E
-28%