【行业研究报告】-海外热点研究2：中期选举后对华产业政策将如何展开？

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美国中期选举进入收官阶段，目前看选举进程类似在《海外热点研究1：
中期选举如何影响中美关系和大类资产》中所分析：共和党重新掌握众议
院，而参议院选情焦灼可能要等待“特殊晚选州”佐治亚州12月6日终
选确定结果。执政党丢失众议院已成定数，对华政策在白宫与国会分裂的
情况下很难出现大转向，长期看美国将沿着两党、两院有一致共识的对华
打压方向制定政策。参考美国国会两份对华政策纲领性文件《美国创新与
竞争法案》和《2022美国竞争法案》，美国两院、两党在供应链、供应链
和对外贸易方面的政策观点有较强的一致性，之前在这两方面的政策立
法由于美国中期选举而中断，在2023年1月美国第118届国会履新后预
计将重启对华政策立法，而在此之前则更可能是空窗期。
⚫供应链、产业链：重产地而轻企业，关注对通信行业的打击可能
法案文件看，美国并不希望与中国在产业链上全面脱钩，更希望以点带面
通过卡脖子手段来维持全球产业链和供应链中的主导地位。美国竞争法
通过卡脖子手段来维持全球产业链和供应链中的主导地位。美国竞争法
案在产业链和供应链问题上透露两大愿景：①在关键节点上通过扶植美国
自身国内和在其盟国中的产能来保障供应链安全；②保证其在尖端科技上
的领导权，打压我国企业在产业链链上向上发展的势头。
结合美国潜在重点商品目录和在竞争法案中被直接点名的产业，认为美国
未来会致力于在通信、光伏、医疗产品、金属、机械、电气设备、运输设
备方面扶植自身供应链发展以求减少对我国的依赖，并且还会在相关产业
链的相关领域对我国进行打压。
供应链方面，参众两院版本均有提及“友岸外包”是较为可行的方案，美
国在这方面的政策思路为“重产地轻企业”。相较是不是中国企业的产品，
美国更在乎产品在哪生产，这一点在美国2022年9月16日做出豁免东
南亚6国光伏组件关税的决定中得以体现。我国光伏企业在东南亚有着
广泛布局，美国从东南亚进口的光伏电池和组件必然是无法与中国脱钩
的。但对于美国而言，即使是中国企业，布局在当地的产能受当地政府的
影响显然要大于中国，有助于美国把控供应链。
产业链方面，综合产业链重要性、美国在产业链中地位和我国在产业链中
的竞争优势三点考虑，通信是最有可能成为继半导体后美国下一个针对
方向。属于美国在供应链安全问题重点关注产业的其他方向上，美国对我
国相关产业链展开打击的可能性较低。在金属冶炼、电气设备、机械设备、
运输设备方面，美国自身并不具备竞争力，这些产业也属于成熟期，未来
发展潜力小，美国方面也没有动力进行打压。而在光伏产业方面，从原材
料到最终的光伏组件都由中国企业占据行业主导地位，光伏核心技术也均
掌握在中国企业手中，美国想打压我国光伏产业也力不从心。
⚫贸易竞争大概率放弃关税壁垒，推动取消发展中国家地位风险更大
从高票通过的S.1260贸易政策来看，美国下一阶段对华贸易方面的打压
手段将会从特朗普时期延续至今的单纯施加关税转向强迫劳动调查等非
关税壁垒。民主和共和两党都希望恢复301条款关税排除程序，并且还特
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