【行业研究报告】化石能源-大炼化周报：疫情防控政策优化，大炼化终端需求有望恢复

➢6大炼化公司涨跌幅：截至2022年11月11日，6家民营大炼化公
司近一周股价涨跌幅为新凤鸣（+17.58%）、桐昆股份（+9.35%）、
东方盛虹（+8.84%）、恒力石化（+8.60%）、荣盛石化（+7.53%）、
恒逸石化（+4.69%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（+13.27%）、桐昆股
份（+3.79%）、恒力石化（+1.09%）、荣盛石化（-4.38%）、恒逸
石化（-5.80%）、东方盛虹（-15.85%）。
➢国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为
2277.34元/吨，环比增加-119.94元/吨（-5.00%）；国外重点大炼化
项目本周价差为1174.64元/吨，环比增加106.25元/吨（+9.95%），
本周布伦特原油周均价为95.92美元/桶，环比增长0.43%。
➢【炼油板块】炼油板块：上周美联储再次大幅加息75个基点，市场
担忧美联储持续加息将导致经济衰退加剧，周内前期国际油价震荡下
跌，但美元指数周内后期大幅下跌，叠加欧盟对俄罗斯石油禁令的继
续推进，国际原油价格提振上行。成品油方面，在中国市场中，本周
在成本面支撑下，中国成品油价格小幅上行；在东南亚市场中，马来
西亚彭格朗大型炼厂近期发生火灾，亚洲汽油供应有所下滑，对东南
西亚彭格朗大型炼厂近期发生火灾，亚洲汽油供应有所下滑，对东南
亚成品油价格有所支撑，但由于出口套利减少，东南亚柴油市场承压
下滑；北美市场中，由于上周美联储再次激进加息，市场担忧经济衰
退加剧，对能源需求或将下滑，本周美国成品油价格价差大幅走跌；
欧洲市场中，由于法国多家工会组织再次举行跨行业大罢工，法国多
地交通受到不同程度影响，欧洲汽柴油价格价差下滑。
➢【化工板块】化工板块：本周化工品价格涨跌互现，产品价格上涨主
要源于原油震荡上行带来的成本面支撑和供需格局改善，产品价格下
跌主要源于部分产品下游需求仍相对疲软所致。其中，聚乙烯下游需
求稍有好转，价格重心小幅抬升；聚丙烯由于短期供给压力缓解，产
品价格重心小幅上行；丙烯腈下游依旧保持较高开工率，本周产品价
格继续上行；聚碳酸酯价格总体维持稳定；在需求低迷背景下，纯苯、
苯乙烯、MMA价格价差继续走弱；EVA发泡料和光伏料价格双双下
跌，价差大幅缩窄。
➢【聚酯板块】聚酯板块：本周在原油价格上行所带来的成本支撑下，
聚酯上游原材料价格重心整体上移。在需求持续萎靡下，长丝价格弱
势下跌，累库现象再度加剧，部分长丝企业承压减产，行业开工率大
幅下滑。在福建、广东等地区疫情影响下，下游织布需求持续走弱，
织机开工下滑，坯布库存上行。本周短纤和瓶片价格相对稳定，但由
于需求不振，行业亏损状态延续。
➢相关上市公司：荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、
东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份