【行业研究报告】食品饮料-食品饮料行业周报:疫情防控边际改善叠加秋糖符合预期,板块加快走出底部

类型: 行业周报

机构: 华鑫证券

发表时间: 2022-11-13 00:00:00

更新时间: 2022-11-13 18:14:37

▌一周新闻速递
行业新闻:1)宜宾前9月白酒产值556亿,南溪区被授予
“世界美酒特色产区”。2)甘肃陇南前三季白酒产量增
22%。
22%。
公司新闻:1)茅台:丁雄军调研茅台酒造沙生产。“中国茅
台•国之栋梁”希望工程连续11年捐资超11亿元。茅台葡萄
酒图年生肖纪念酒上市发布会在成都拉开帷幕。2)五粮液:
第五届进博会纪念酒正式发布。宜宾商行赴港上市,五粮液
集团参股。3)4.古井贡酒:2022年度品牌价值2270.27亿
元。
▌投资观点
白酒板块:本周秋糖会落下帷幕,反馈符合预期:高端酒提
价空间短期被压制进而使得次高端酒和地产酒提价受阻,板
块库存或需一段时间消化;但考虑国务院出台的疫情防控优
化20条措施中的五个重点,我们认为消失的部分消费场景将
加快复苏,板块库存将加快消化。接下来我们重点关注主要
酒企的新打款周期,密切关注打款政策。当前板块加快走出
底部,中长期布局时点已现,我们细分三条主线推荐:1)优
先反弹标的推荐茅五泸汾;2)消费场景复苏标的推荐汾酒、
酒鬼酒、舍得酒业、水井坊;3)估值底部推荐古井贡酒、洋
河股份、今世缘。
大众品板块:当前我们继续关注原材料成本是否边际改善及
餐饮端复苏进度,考虑国务院出台的疫情防控优化20条措
施,餐饮端复苏有望加快,原材料成本或有回落可能。当前
板块加快走出底部,中长期布局时点已现,细分四条主线推
荐:1)门店受损修复推荐绝味食品、紫燕食品、良品铺子
等;2)旺季受益标的推荐安井食品、三全食品、千味央厨、
休闲食品三剑客等;3)餐饮端修复标的推荐海天味业、中炬
高新、日辰股份、宝立食品等;4)弹性较大标的推荐绝味食
品、重庆啤酒、乐惠国际、百润股份、李子园等。
维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
▌风险提示
疫情波动风险;宏观经济波动风险;推荐公司业绩不及预期的
风险;行业竞争风险;食品安全风险;行业政策变动风险;消