【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报:种猪补栏保持理性,USDA玉米库消比预测环比下降

类型: 行业周报

机构: 华安证券

发表时间: 2022-11-12 00:00:00

更新时间: 2022-11-14 11:15:30

农13.3、东瑞股份5.3、正虹科技0.6;出栏量同比增速从高到低依次
为,傲农生物37.1%、中粮家佳康28.0%、天康生物26%、新希望22.2%、
唐人神21.2%、金新农9.5%、牧原股份-9.1%、温氏股份-9.2%、大北
农-15.9%、天邦食品-28.1%、正邦科技-49.9%、正虹科技-83.9%;出栏
量环比增速从高到低依次为,金新农47.8%、中粮家佳康34.7%、新希
望24.7%、傲农生物8.0%、牧原股份7.1%、天邦食品4.5%、温氏股
份4.3%、唐人神1.2%、正邦科技-5.4%、大北农-7.5%、天康生物-28.4%、
正虹科技-69.8%。④种猪补栏保持理性,2023年猪价有望维持相对高
位。根据农业部能繁母猪存栏量变化推算,明年4月之前,生猪出栏
量将呈现逐月环比下降趋势,猪价有望维持相对高位,但期间会受到
二次育肥和压栏扰动;明年5月之后猪价下行或慢于预期,主要原因
是母猪补栏较理性。i)涌益咨询(11.4-11.10)全国出栏生猪均重130.05
公斤,周环比上涨0.3%,同比增长3.3%,压栏或二次育肥或扰动春季
前猪价;ii)低体重猪出栏占比仅5.63%,全国猪病发生情况处历史低
位;iii)在生猪价格频创非瘟疫情前新高的同时,二元母猪价格维持
相对对位,本周二元母猪价格仅1839元/头,养殖户补栏意愿理性,
我们判断,2023年猪价维持高位时间或超预期。⑤部分猪企头均市值
已处历史底部区域,继续推荐生猪养殖板块。本周五各家猪企头均市
值,温氏5028元、牧原4709元、天邦食品2320元、中粮家佳康1658
元、正邦1280元。二线龙头猪企估值已跌至历史底部区域,一线龙头
猪企估值已跌至中枢偏低水平。后期或出现利多因素:i)2023年主流
猪企出栏量将进一步提升,头均市值将继续回落;ii)猪价回落速度或
慢于预期,2023年主流猪企或实现利润同比正增长。我们继续推荐生
猪养殖板块。
白羽鸡产品价格周环比持平,黄羽鸡价格周环比下跌为主
①白羽鸡产品价格周环比持平。2022年第44周(10.31-11.6)父母代
鸡苗价格36.65元/套,周环比上升22.6%;父母代鸡苗销量144.06万