【行业研究报告】金融-银行行业周报：10月信贷社融降速；基金代销保有规模环比下降

10月信贷社融降速；基金代销保有规模环比下降
银行行业周报
►重点聚焦
►重点聚焦
1）11月10日，央行公布10月金融和社融数据，居民端偏弱拖
累信贷缩量，企业贷款量增结构优。
2）11月11日，中基协发布2022年三季度末基金代销机构保有
量100强，三季度公募基金保有规模整体回落，权益类基金和非
货基保有规模分别环比降9.8%、3.5%。
►行业和公司动态
1）11月11日，银保监会发布《银行业监督管理法（修订草案征
求意见稿）》。2）9月末上海本外币各项存、贷款余额同比增长
13.4%和10.1%，其中人民币贷款增速连续4个月提升。3）11月
8日，交易商协会发文“继续推进并扩大民营企业债券融资支持
工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资”；11月9
日，中债信用增进公司发布《关于接收民营企业债券融资支持工
具房企增信业务材料的通知》。4）本周，宁波银行发行100亿元
金融债；中信银行股东中国中信有限公司向中国中信金融控股有
限公司无偿划转314.07亿股股份（占总股本的64.18%）；沪农商
约1.03亿股（占总股本1.25%）等。
►数据跟踪
本周A股银行指数上升3.47%，高于沪深300指数2.91pct，板
块涨跌幅排名7/31，其中宁波银行（+10.18%）、招商银行
（+7.43%）、平安银行（+5.64%）涨幅居前。
公开市场操作：本周（11/06-11/12）央行公开市场共有1130亿
元逆回购到期，累计进行了330亿元逆回购操作，因此本周行公
开市场净回笼800亿元。下周将有330亿元逆回购到期。
SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势上行，隔夜和7天SHIBOR
利率分别上行32BP、19BP报1.70%、1.89%。
房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-
36.2%/-34.0%，周环比-16.3%/-21.5%，商品房销售环比回落。
转贴现：本周票据市场利率走势平稳，国股足年和城商足年转贴
现利率较上周六均微增1BP分别报收1.29%和1.45%。
投资建议：
本周金融数据总量季节性回落略低于预期，但信贷结构上企业中
长贷延续支撑作用，同时市场对于地产以及疫情防控方面的预期
边际改善，驱动银行板块获得绝对和相对收益。目前来看，板块
整体静态估值仅0.51倍PB水平，具备较高安全边际，稳增长政
策的落地和风险预期的改善有助于未来估值的进一步修复。个股
层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银
行等。
风险提示：
1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；
2）个别银行的重大经营风险等。
行业评级：推荐
行业走势图
SACNO：S1120520020001
SACNO：S1120520070001
-27%