【行业研究报告】文化传媒-传媒行业周报系列2022年第45周：防疫新政策推动板块修复，腾讯推进与国企合作

2022年第45周（实际交易日为2022.11.7-2022.11.11）上
证指数上涨0.54%，沪深300指数上涨0.56%，创业板指数下跌
1.87%。SW传媒指数上涨4.39%，跑赢创业板指数6.26pct，在
申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第三位。子行业中体育、
广告营销、广电位列前三位，分别上涨12.98%、6.53%、
4.31%。
►传媒行业数据
截至2022年11月11日，院线电影排名前三为《扫黑运动》
《万里归途》和《哥，你好》；网播电影排名前三为《新神榜：
杨戬》《独行月球》和《精灵旅社4：变身大冒险》；影视剧集
排名前三为《点燃我，温暖你》与《谢谢你医生》和《大博
弈》；综艺排名前三分别为《一年一度喜剧大赛第二季》《再见
爱人第二季》和《脱口秀大会第五季》；动漫排名前三分别为
《斗罗大陆》《开心锤锤》和《完美世界》；iOS游戏畅销榜前
三为《王者荣耀》《三国志：战略版》和《和平精英》；安卓游
戏热玩榜排名前三分别为《原神》《王者荣耀》和《香肠派
对》。
►核心观点
1）防疫“新二十条”落地，提示文旅及本地修复拐点
本周，国务院公布进一步优化防控工作的二十条措施，防
疫举措有望更加科学、精简。我们认为，“新二十条”落地
后，文旅板块将率先迎来业绩修复，结合近期虚拟现实领域诸
多政策落地，推荐线下文旅演出、虚拟展示等相关标的；此外
线下消费有望反弹，看好本地生活板块中到店及酒旅出行业务
修复，线下支付等金融科技板块亦有望回暖。
2）腾讯持续推进与国企合作，平台企业积极支持产业创新
本周，腾讯同上海广播电视台、上海文广集团就推进合作
开展交流，结合此前中国联通与腾讯产投混改事件，我们认
为，当下对于平台经济的监管已经步入了常态化阶段，7月“完
成平台经济专项整改，出台一批绿灯投资案例”口径落地后，
头部企业的政策不确定性已经减弱。结合2022年以来腾讯及美
团投资风格的显著转变，我们判断，未来在资本扩张（以投资
为主要手段）领域，互联网企业将更多与国企合作，利用资本
优势扶植一批“专精特新”企业，但这类与国企的合作对主业
并无显著影响。
►投资建议
近期重点关注以下板块：1）消费互联网：重点推荐生活服务
企业美团，三季度本地业务数据同比修复显著，到店业务优势稳
固，受益标的包括拼多多、京东；2）游戏板块：重点推荐腾
讯，看好疫情防控科学精简后的移动支付业务收入回暖，关注新
行业评级：推荐
行业走势图
SACNO：S1120520040003
注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖
-30%