【行业研究报告】交运设备-电动车行业周报:欧洲新能车补贴政策退坡分析与市场展望

类型: 行业周报

机构: 华创证券

发表时间: 2022-11-13 00:00:00

更新时间: 2022-11-14 20:15:34

家电车补贴退坡政策相继出台,引发市场对欧洲23年电车市场需求的担忧。
但我们认为欧洲23年电车市场不会出现大幅下滑且仍可保持较低增速水平的
增长,且在结构上,纯电车型占比有望继续提升。
一方面,从欧洲整体来看,补贴政策退坡范围和幅度并不大。欧洲三大
电池市场分别为德国、法国、英国,虽然德国23年补贴退坡额度相对较
大,尤其即将全面取消插电车型补贴;但法国23年补贴几乎没有退坡;
英国早在22年7月取消电动车的补贴,市场韧性十足,8月就恢复了正
英国早在22年7月取消电动车的补贴,市场韧性十足,8月就恢复了正
增长。
另一方面,更应该关注欧洲市场供给端的改善,包括新款车型推出和制
造成本下降。22下半年至23年,欧洲众多新款电车车型将陆续上市,包
括欧洲多本土品牌和中国品牌出海,这将为消费者提供更好、更多的选
择。此外,欧洲本土电车产业链逐步规模化将推动车企降本,如早先中
国锂电企业出海欧洲的产能部分将在22年底至23年投产,特斯拉柏林
工厂产能也将陆续爬升,车企有望自身降价来承担补贴退坡额度,如德
国特斯拉目前已经率先承诺兜底22年未完成交付订单的全部补贴退坡
额。
本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌3.21%,在全行业30个行业
板块中排名第28位;同期沪深300指数上涨0.56%,电新板块相对沪深300
指数-3.78%。
新能源汽车产业跟踪:
产业链价格:本周电池级碳酸锂环比+1.69%,氢氧化锂环比+1.77%,电
解钴环比-1.44%,磷酸铁锂环比+2.31%,磷酸铁环比-1.3%,其他材料价
格基本稳定。
需求:欧洲共计14国披露9月销量,车市迎销量旺季,14国乘用车合计
销量95.55万辆,环比+49%,同比+9%;电动车合计销量23.39万辆,环
比+61%,同比+10%,电动渗透率24.5%,环比+1.7pcts,同比+0.3pcts。
上市公司公告:翰川智能发布股权激励计划,胜华新材、广汽集团、高
澜股份等公布对外投资相关公告。
行业重要动态:11月8日欣旺达公告,公司正在申请发行全球存托凭证
投资策略
新能源汽车板块:2022下半年传统旺季+今年国补地补抢装,预计全年电
动车销量超650万,下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升,行
业维持超高景气度。建议关注:1)动力电池:宁德时代;2)铁锂正极:
德方纳米、富临精工、龙蟠科技;3)三元正极:容百科技、厦钨新能、
长远锂科、当升科技、振华科技;4)负极:贝特瑞、中科电气、璞泰来、
杉杉股份;5)隔膜:星源材质、恩捷股份;6)电解液:新宙邦、天赐
材料;7)铜箔:中一科技、嘉元科技;8)铝箔:鼎胜新材;9)结构件:
科达利、震裕科技;10)导电剂:天奈科技、道氏技术。
风险提示:下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快
加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
行业基本数据
占比%