【行业研究报告】基础化工-化工新材料行业周报:护航锂电池安全性、助力石化企业碳中和,气凝胶需求快速增长

类型: 行业周报

机构: 华创证券

发表时间: 2022-11-13 00:00:00

更新时间: 2022-11-14 20:15:48

气凝胶比传统保温材料隔热性好、使用寿命长、防水性与耐燃性能优异,是
目前最高效的隔热材料,契合节能减排大趋势。气凝胶是一种具有纳米多孔
网络结构、并在孔隙中充满气态分散介质的固体材料,目前主要的应用领域包
括石化油管和高温反应装置保温、锂电池Pack外保温、锂电池电芯间隔热、
括石化油管和高温反应装置保温、锂电池Pack外保温、锂电池电芯间隔热、
建筑保温外墙保温、户外体育用品等。与传统保温材料相比,1)其保温性能
是传统材料的2-8倍,因此在同等保温效果下气凝胶用量更少;2)气凝胶更
换周期在20年左右,而传统保温材料的更换周期在5年左右,因此全生命周
期的使用成本更低。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃
升及成本的快速下降,目前在石化管道、高温反应釜、热网管道、锂电池方面
具有极具竞争力的性价比,下游龙头企业的切换诉求强烈,同时,在当前双碳
政策下,节能将成为化工、能源、建筑行业未来的发展的主旋律。2021年锂
电用气凝胶3.4亿(以单车价值量500元算,锂电气凝胶在全球新能源车渗透
率8%),同比+89%。除锂电领域外,气凝胶在石化领域也处在需求快速释放
期,典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶(上次采购是2018年的
0.5万方)。当前在碳中和背景下,化工企业普遍面临节能降耗的重要任务,因
此对高效隔热材料的需求更加迫切。建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公
司:晨光新材、泛亚微透等。
三氯氢硅价格上行、EVA报价下跌。本周普通级三氯氢硅报价10500元/吨,
环比+5.00%;光伏级三氯氢硅报价为22000元/吨,环比+7.32%。成本端,硅
粉价格整体平稳,液氯价格上行。供应端,本周三氯氢硅企业开工率尚可,根
据百川盈孚统计,整体开工水平在72.86%,本周出货情况有所好转。需求端,
多晶硅厂家开工高位,新增产能持续爬坡,对三氯氢硅需求增加;硅烷需求有
所提升。本周EVA市场均价19900元/吨,环比-5.15%。其中,线缆料均价为
18950元/吨,价格环比-6.19%;光伏料均价为28500元/吨,环比持平;发泡
料均价为17160元/吨,价格环比-6.33%。成本端,本周国内醋酸乙烯市场均
价为8000元/吨,周环比持平。供应端,本周EVA产量2.93万吨,环比-10.35%。
需求端,光伏需求表现平稳,其他下游需求低迷不振,市场整体需求表现不佳,
刚需小单跟进为主。
看好风电2023H1装机高增长,上游材料或量价齐升。根据国家能源局数据,
2022年1-8月份国内风电新增装机16.14GW,同比+10.3%。而今年年内以来
风电项目招标量在80GW以上,全年有望超过100GW。前三季度招标量与装
机量的错配主要在于叶片更新迭代导致模具紧缺。而当前模具已经陆续交付,
叶片厂预计在10-11月迎来排产高峰期。我们看好Q4叶片高排产给上游材料
带来的需求增量。我们预计2022年国内风电装机在50GW,而余下的50GW
的招标预计将在1年内逐步兑现,我们认为2023年上半年将会出现装机小旺
季,聚醚胺、甲四、碳纤维等叶片上游材料或将出现供应紧张局面。
看好工业硅产能错配带来供给缺口。我们看好23Q1工业硅的涨价行情,根据
我们的测算,预计23Q1工业硅需求环比新增7.10万吨,而供给由于枯水期及
新产能投放的综合作用环比基本持平,23Q1总体缺口约7万吨,此外,目前
多晶硅毛利率超过70%,多晶硅企业加速投产意愿极强,且对工业硅涨价敏
感度较低,工业硅涨价通道顺畅。因此,我们看好23Q1工业硅的涨价行情。
风险提示:相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。
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